昨日，央行在时隔八个月后重启正回购操作，而自去年6月开始连续滚动操作的逆回购则首次缺席。
中国：紧缩压力骤增[注册德国公司]
据央行网站公告显示，昨日央行在公开市场上以利率招标方式开展了期限为28天的正回购操作共300亿元，中标利率为2.75%，与往期相同期限的正回购操作持平，但仍略低于二级市场同期利率。分析人士指出，虽然本周到期逆回购量多达8600亿元，但由于目前市场上流动性非�？硭伞⒉鸾枥实晾返臀唬胄腥郧阆蛴谕ü萃Ｄ婊毓憾猿�、启动正回购操作来回笼资金。
我国信贷收缩担忧来源于我国天量社会融资。1月份社会融资规模为2.54万亿，比上年同期多1.56万亿元，其中人民币新增贷款为1.07万亿，同比增长近50%。另外，1月M2同比增长15.9%�；醣倚糯萃仍龀ご蟠蟪鲈て�，瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光昨天对本报记者表示，首先是由于1月份社会融资规模同比增长和环比增长分别为160%和70%，这种情况是罕见的；其次是主要受到约占社会融资规模50%以上的“影子银行”规模波动影响，如银行承兑汇票较前一个月增加一倍以上，表明信贷增速加快的动力主要来自于“影子银行”。依沈建光之见，1月份信贷快速扩张是不可持续的，急需对“影子银行”进行严厉管控，预计从2013年第一季度开始，货币环境将可能适度收紧。
国际：货币竞相贬值
相比对我国货币紧缩的担忧，一些发达国家已爆发新一轮的货币战争,汇率竞相贬值。
[德国公司注册]澳洲联储昨天公布其最新货币政策会议纪要表示，澳洲联储注意到财政紧缩措施和非采矿业企业景气状况构成拖累，如果必要,将为放宽货币政策提供空间。
英国央行货币政策委员会委员威尔表示，近期英国的经济陷入停滞，而在过去两年贬值25%的英镑并未对出口造成很大的提振，因此这或许意味着英镑的名义汇率需要继续走低。欧洲央行行长德拉吉发言称2013年之初的经济形势是在恶化中，欧元汇率在发言之后下跌。
从日本首相安倍晋三宣布一个开支增长计划，并要求日本央行扩大货币宽松政策之后，日元汇率已经在过去三个月中下跌了13%。过去半年来， 人民币对日元中间价8.04456.6791人民币,对日元升值约17%。
一些新兴经济体的货币在过去的5年中，对美元等主要货币曾经一度大幅度升值，但目前这些汇率大多都回到�；暗乃健！爸挥腥嗣癖冶３置飨缘纳登魇�，但幅度不大�！绷瞎糜肷缁崾挛癫咳蚓眉嗖庵行闹魅魏槠椒沧蛱煸诮邮鼙颈钦卟煞檬北硎�。
对中国影响：出口难 输入性通胀又抬头
面对发达国家竞相贬值的汇率，我国的出口能力将因此受到进一步的挑战。比如受新年需求激增影响，我国1月份出口虽然同比增长25%，但环比增长却下降6%。鉴于今年全球经济前景仍具不确定性，未来出口依旧面临挑战。沈建光据此估计，我国进口增速将继续超过出口，2013年贸易顺差所占GDP比重将继续下降，人民币对美元的汇率将维持在6.2附近。
“发达国家的量化宽松和其他一些经济政策对新兴经济体和发展中国家肯定有负面的"溢出"效应�！焙槠椒沧蛱煸诮邮鼙颈钦卟煞檬北硎�。
全球实施量化宽松政策，推升国际大宗商品价格，导致中国面临输入性通胀压力，“但中国政府正在采取措施，如扼制信贷快速增长引发的通胀压力。由此观之，2013年全年通胀将逐渐上升达3.0%左右。”沈建光表示。
昨天，我国央行时隔8个月后重启正回购，[德国注册公司]引发了市场对国内短期流动性枯竭的担忧，而国外各主要国家的汇率又重启新一轮的贬值,英镑在过去两年贬值25%后，新年伊始兑美元又开始贬值5%，日元兑人民币近半年来也贬值了差不多两成，连利率高挺的澳洲联储昨天也表示将为放宽货币政策提供空间。发达国家新一轮的贬值趋势引发我国出口竞争力下降及通胀的隐忧。
