据港媒报道，据分析，近期市场呈现下述特征：
流动性大减︰市场常用来衡量银行借贷意愿的指标，如LIBOR、LIBOR/OIS、TED近月显着抽升，反映市场流动性每况愈下。
投资者信心疲弱︰用来衡量美股恐慌情绪的VIX指数近月大幅抽升，反映投资者对后市的信心仍然疲弱。
外围股市疲弱，拖累港股昨日下挫366点，期指尾市低水216点，反映投资者仍然看淡后市，大市恐怕要下试19425点或更低的支持位。事实上，资金与信心一直是主导后市的两大因素，从分析流动性及对后市信心的指标可见，后市似乎仍未见底。
流动性指标
欧元区债务�；俣纫⒘鞫晕；挠锹�。根据传统定义，流动性（Liquidity）是指由央行释放出的货币供应。但雷曼破产事件证明，当银行及投资者的避险情绪高涨，令借贷金额减少，即使货币供应不变，亦会触发流动性危机。
LIBOR：反映拆借成本增
市场常用来衡量银行借贷意愿的指标，如LIBOR、LIBOR/OIS、TED近月大幅抽升，反映市场流动性每况愈下。LIBOR（伦敦银行同业拆息）反映的是伦敦银行同业之间拆借的资金成本。在资金紧绌的情况下，银行向同业间拆出资金的态度便会变得审慎，并要求较高回报，令拆息上升。
金融海啸后，各国央行「泵水」救市，令3个月LIBOR一直维持于约0.25％的偏低水平。然而，自3月中市场传出德法等国无意出资援助希腊后，3个月LIBOR由0.25％水平大幅飈升至昨日的0.465％，反映银行拆借意愿下降。
渣打指出，信贷市场再度紧缩，主要是因为银行及金融机构的信贷状况恶化，令无抵押贷款的风险溢价上升。另外，银行忧虑未来未必能取得足够资金应付金融危机，故现阶段倾向减少放贷。
LIBOR/OIS：近月显着抽升
LIBOR/OIS即3个月LIBOR与3个月隔夜指数掉期利率（OIS）的息差，前者反映银行同业间拆借的利率，OIS则显示交易员对未来三个月实际联邦基金利率每日平均走势的预测。
两者的息差可用以衡量银行的拆借意愿，并反映资金充足情况。LIBOR-OIS息差扩阔，意味着即使市场预期美息低企，亦未能带动LIBOR回落，显示银行不愿拆出资金。
LIBOR/OIS由3月中的0.06％大幅抽升至0.24％，虽然仍远低于雷曼破产后的水平，但渣打研究报告却指，LIBOR/OIS远期息差较现货息差宽阔，而LIBOR/OIS息差曲线变得陡峭，意味着未来的流动性威胁仍然高企。
TED息差：反映银行放贷意愿低
TED息差同样是衡量银行相互拆借意愿之重要指标。TED息差为3个月美元LIBOR与3个月美国国库券孳息之间的差距；息差愈高，显示银行拆出资金的意愿愈低。
自3月中旬开始，TED息差已大幅飈升至0.3％。TED息差及LIBOR/OIS息差两项指标均显示市场流动性已较前期减少。
信心指标
VIX指数：反映悲观看法未改
投资者的入市信心亦左右后市走势。现时市场用来衡量投资者情绪的指标不多，只有芝加哥VIX指数（VolatilityIndex）广为市场采用。
VIX指数显示投资者愿意付出多少成本去对冲标普500指数下跌的风险，指数愈高即付出的对冲成本愈高，意味着投资者预期后市走势甚为波动。当指数低于20，反映投资者不愿为投资对冲风险，对后市的看法甚为乐观。
VIX指数自5月开始大幅抽升，虽然稍有回落，但前晚仍升至33.55，与08年9月中雷曼宣布申请破产�；な逼谙嗳簦从惩蹲收叨悦拦珊笫斜鄣目捶ㄈ晕磁ぷ�。
倘失守19425点后市难乐观
欧美股市跌势延续，港股恐穿19425点关口，这不但是今年2月及去年9月的双底支持位，更是大型复式头肩顶颈线所在，一旦大市跌穿此位，后市形态将更淡。
先试下降通道底部
若恒指跌穿19425点，下一个支持便是下降通道底部，即18800点。下降通道主要是由两条下降轨形成，当股价跌至下降通道底部便有买盘博反弹，令大市回升，惟升至下降通道顶部时，投资者便先行减磅，令大市再度回落。
再试黄金比率0.382
一旦18800点关口失守，便要视乎下一关18600点能否守稳。18600点是以黄金比率0.382倍计算出来。黄金比率主要以总升幅之0.236倍、0.382倍、0.5倍、0.618倍、0.764倍作为调整目标。
恒指于09年3月9日下跌至最低11344点后，便反覆升至11月18日最高的23099点，总升幅达11,755点。若以黄金比率0.382倍计算，恒指量度跌幅为4,490点（11,755?.382），即恒指跌至18600点具支持（23,099－4,490）。
17200点最后把关
若外围市况持续疲弱，恒指有机会下跌17185点的前浪底（09年7月13日）。另外，以黄金比率0.5倍计算，恒指量度跌幅为5,878点（11,755?.5），意味着恒指于17200点应见支持。
