美股再次逼近万点关口，港股今天相信会低开。内地通胀再成为焦点，在房地产价格高企及通胀压力不断增大的情况下，央行根本不可能松动银根，内地股市的兴奋有点莫名其妙，如果明年名义GDP增长下降的同时而通胀持续升温，那么经济基本面会严重恶化，股市还能有多少的上涨空间？我们还是紧盯黄金及黄金股比较现实。
港股新闻：
1 小QFII敲定 有望国庆前出台 财政部港发新国债 拟港交所挂牌
人民币投资产品起飞如箭在弦，消息人士称，境外人民币回流内地投资机制“小QFII”，有望在10月1日国庆前获批正式推出。另外，国家财政部可能快将公布在港再发国债，并在港交所挂牌，成为首只人民币计价产品。
投资股债比例设限 控风险
消息人士表示，据知小QFII回流机制（即境外人民币透过在港中资证券及基金公司，投资于内地市�。┑姆桨敢汛笾虑枚�，但各家有机会问鼎首批小QFII配额的内地在港证券商及基金公司，仍就额度分配向监管当局作最后争取，有机会在未来1个月落实出台。
在风险可控的前提下，据了解，出台初期的小QFII方案会有不少限制，除了限制投资额度外，已批额度投资债券及股票的比例，亦有预设限制。但有分析指出，现阶段最重要是先落实小QFII机制，有何限制并非重点，何况金融机构可根据早前公布让银行参与内地债市的规定，在投资安排上或可有一定弹性。
港交所首引人币计价产品
至于港交所积极引入上市人民币计价产品的努力，亦可望短期内成事；消息人士寄望财政部最快在未来约1个月内，公布第二度在港发行国债，这批国债亦有意在港交所上市。市场早前已传出，第二批国债的发行规模以100亿元人民币为目标。
港交所内部有评估认为，尽管持有国债的散户投资者甚少交投，机构投资者亦惯于在银行间买卖债券，国债上市料未必带来大量成交；但在人民币计价的国债上市后，预期A股ETF，以至其它股票及衍生产品亦可望陆续推出，为产品发展开拓广阔空间。
为配合预期人民币国债上市，港交所为人民币产品交易、结算的准备，近日大提速，分别在8月19日及23日两度向经纪等中央结算参与者发通告，促请经纪行尽快在指定银行开户，以及为在中央结算开设投资者户口的客户，开设人民币户口。
证监会上周亦与六大证券业组织会面，解释未来人民币产品的交易、结算安排，并敦促经纪行确保计算机系统能够配合。此外，港交所并拟于本周再发通告，知会市场9月稍后为参与者进行仿真交易、结算测试，确保市场准备就绪。
曾荫权：相关产品需求趋增
身在俄罗斯访问的特首曾荫权在当地接受传媒访问时表示，随着人民币贸易结算业务日益蓬勃，内地以外地区的人民币可用额估计将逐步增加，市场对人民币金融产品需求也随之增加。他亦乐意看见本港金融业开展一系列人民币产品以应市场需求。
评论：如果财政部国债在港交所挂牌，对于港交所股价和香港市场来说将是一大利好，在股市成交淡静的情况下，无疑又有一个新的发展机会。
2、8月CPI未见顶 下月估4% 炒通胀概念 内地股市升逾1.6%
农产品价格持续上涨使内地通胀预期升温，机构和经济学者普遍预测，快将公布的8月份内地居民消费价格指数（CPI）将再创新高，达到3.5%至3.6%。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，8月份CPI仍未见顶，预期CPI在9、10月将攀升至年内的高点4%左右。
通胀预期和消费旺季将临，带动农业类和酒类股受到追捧，推动内地股市昨日上升逾1.6%，创下2周内最大单日升幅。
市场料8月CPI逾3.5%
7月份内地CPI比去年同期上涨3.3%，创下了21个月来的新高。经济学家普通预期，在农产品价格推动下，8月份内地CPI很可能突破3.3%的水平，再创年内新高。
日前在平安财富论坛上巴曙松更预期，8月份内地CPI仍未见顶。他指出，由于7月份的CPI还没有充分体现农产品上涨和部分城市房租上涨等因素，因此全年CPI的高点将在9、10月份出现，CPI可能在4%左右，然后逐步回落。
受到内地洪灾和国际小麦价格大幅上涨，已经激发了国内粮价的上涨预期，加上今年早稻产量减少6.1%，市场普遍预期，下半年内地粮价会稳步上涨，推高通胀。由于食品价格在内地CPI中的权重占了约三分之一，农产价格价上涨将推动内地CPI上涨。
从农业部公布的数据看，国内农产品和猪肉价格指数已经出现了较大涨幅，尤其是进入8月以来，上涨速度明显加快。商务部的数据也显示，食用农产品价格连续8周上涨。
明年首季GDP料约8%
今年以来，内地经济增长逐季放缓趋势明显，国内生产总值（GDP）增长速度已从第一季度的11.9%大幅回落到第二季度的10.3%。巴曙松预测，第三季内地GDP将回落到9%上下，第四季度可能下滑至8%左右，明年一季度和二季度可能还会见到8%左右的水平。
在通胀预期下，农产林牧类股份受到追捧，而消费旺季即将来临，酒类股股份受到消费旺季即将来临而全线上涨。
上海综合指数昨日收报2652点，上升1.61%；深指报11303点，上升涨幅2.43%；两市总成交2,479亿元人民币，比上一个交易日显着增加。
评论：无论股市怎么走，通胀始终是逃不掉的现实。4%那是被统计出来的数字，普通人的感知其实已经能判断到。如果GDP在明年首季度下调到8%，而通胀又快速上升，那么经济实质增长非常有限，甚至是实质负增长（因为被统计出来的通胀率很难让人信服）。对于股市来说，这个意味着什么呢？
3洪良认错 史无前例愿赔投资者
被证监会指称招股章程有重大虚假资料的洪良国际（00946），昨晚发出通告，除承认招股书内容不可靠，更表示决定赔偿投资者。对于有公司怀疑造假而向投资者赔偿，做法史无前例，倘落实赔偿的话，如何执行将为公众所关注。
承认招股书内容不可靠
洪良招股书数据倘确定造假，可能招致刑事责任。尽管证监会早于3月底，已饬令洪良停牌，并冻结共9.97亿元资产，但至今仍未有最终调查结果。洪良却在这时走出来“认错”，兼愿意作出赔偿，事出突然，也令人关注，这是否意味公司打算以民事赔偿方式，换取终止调查甚至避免可能出现的刑事责任。
惹民事赔偿 换终止调查猜测
不过，证监会发言人昨晚响应，对洪良的调查和法律程序将会继续进行，亦会继续冻结有关的金钱，直至法律程序获解决为止。
据本报了解，监管机构对洪良的调查仍然在全面进行中。而且，属于台资企业的洪良，经营地点位于内地，涉及的人物及文件涉及中港台三个地区，搜集证供并非容易。
从事产销针织布料和成衣，及以MXN品牌销售休闲服的洪良，于去年12月上市，但于今年3月30日，即上市仅3个月即遭证监会勒令停牌，后者并入禀法院申请强制令，冻结洪良共9.97亿元资产，金额相当于洪良招股集资净额，理由是洪良涉嫌在证券交易中使用欺诈手段，及提供虚假或具误导性的数据。证监会引用的多项条文，部分属于刑事罪行。
证监会当时亦一并寻求法院颁令，将洪良上市集资所得款项，向该公司招股时认购新股的股东，以及曾买卖洪良股份的人士分派。
事发不久，洪良主席萧登波还向台湾传媒表示，相信事件纯粹是内地和香港对会计资料的不同解读所引起的误会。洪良其后于4月初授权包括两名独立非执行董事在内的审计委员会，对证监会提出的指控进行调查。
商议补偿最佳方案 稍后公布
直至昨晚，洪良表示委员会已汇报调查的初步结果，指基于其现时调查所得，洪良在招股说明书内的陈述并不可靠。有鉴于此，洪良已决定赔偿投资者，目前正在商议补偿投资者的最佳方案，并会于稍后另行发表公布。
洪良一直未有公布截至去年12月止全年业绩，其核数师毕马威更于5月辞任，原因是该公司在审核洪良2009年全年业绩时发现差异和问题，并就此向监管机构举报。毕马威一名高级经理梁思哲，早前已被落案起诉2项罪名。
评论：再难调查也要调查，岂可和稀泥让事件简简单单就了结。
4富士康亏损11亿 手机代工竞争烈
已发盈警、上半年股价表现最差的蓝筹富士康国际(2038)，中期亏损程度令市场哗然，亏损扩大6.6倍至蚀1.4亿美元(折合约11亿港元)，为公司自2005年上市以来最大亏损，每股蚀2美仙，不派中期息。富士康解释，由于手机行业竞争剧烈，对供应链上的企业构成挑战，面对毛利进一步下降，集团对下半年手机市场增长及全球消费市场状ū３稚笊鳌
毛利率大幅萎缩
作为手机代工“龙头”，富士康指出，上半年手机环境持续艰难，各品牌手机的市场份额转移日益激烈，对手机供应链企业更加造成挑战。综合营业额仅微增2.1%，毛利更大幅受压，跌幅达57%，录9019.2万美元，毛利率由6.6%锐减至2.8%。
集团亏损扩大，除因为毛利受压外，物业厂房等资产及商誉减值亦录得上升，分别增加1.3倍及21%。集团早于6月底发出盈警，预期产品价格下降、产品组合变动及较高的折旧费用，令中期亏损增加。富士康去年同期亏损1870万美元。
在外部销售中，虽然亚洲及欧洲市场均录得增长，但计及成本开支等，连同美洲3个区域的业绩表现均较去年倒退，且以美洲跌幅最为严重，倒退77.4%。
美洲业务倒退77%最严重
今年5月，富士康深圳厂房接二连三发生员工跳楼事件，最后母公司鸿海要加薪3成，不过，工资成本上涨的因素尚未反映在半年业绩，期内，员工成本只增加3.8%至2.4亿美元，雇员总数减少逾6000人，至11.2万名员工。集团称，公司推行全面薪酬政策，管理层亦会定期检讨有关政策。截至6月底，集团现金结余为11.1亿美元，预期可应付营运需要，资本负债比率为11.06%。董事长兼行政总裁陈伟良表示，未来首要业务是开发新客户，及在智能手机市场保持领先地位，随产业整合持续，集团相信开拓增值产品的能力，是增强相对竞争力的重要因素。
截至6月底，富士康今年股价累积跌幅达43%，近期稍为反弹，截至昨日收市，年初至今跌幅为38%。
评论：工资成本尚未反映就亏损成这样，反映这种经济发展模式要落幕，富士康虽然在内地规模庞大，但是其发展策略一直不算扎根内地，从他们培养内地人才的机制可以看出，本地化基本免谈，因此谈不上升级换代。
5黄光裕发两函 争国美股权及利益
国美电器（493）内讧升级，黄光裕和陈晓从舆论战争取同情，到了出动银弹争取股权及商业利益的阶段，双方力求于九月二十八日的股东特别大会上获胜。昨晨，两份由黄光裕方面向国美发出的“终止函”和“要求函”遭国美曝光，国美方面
