1、美ETF劲扫港蓝筹 一周涉30亿
占基金市值18% 规模近年罕见[广州瑞丰注册香港公司]
市场对QE3对港股刺激成效仍存疑问，惟本报发现美国一只追踪港股的交易所买卖基金（ETF），于10月初的短短一星期内，吸引接近4亿美元（近30亿港元）资金流入，「真金白银」劲吸本地蓝筹，情况十分罕见。
取道iShares MSCI港股ETF
贝莱德董事总经理兼iShares安硕亚太区主管梁雪真接受本报查询时确认，iShares旗下MSCI香港指数ETF，于截至10月3日的一星期内，吸引3.83亿美元资金流入，是09年以来的新高。该ETF在美国挂牌，虽然所投资的资产在香港交易，然而申购、赎回均在美国进行。
难悉投资者身份
截至昨日，彭博数据显示，该基金市值为24.9亿美元（约194.22亿港元），上述流入资金相当于该ETF原来市值约18%，跟一般基金每周平均只有低单位数的净资金流进出相比，情况十分罕见。
由于ETF的申购赎回是透过参与证券商（Participating Dealer）进行，梁雪真表示，故难以掌握实际投资者资料。
参与证券商负责收取客户的申购或赎回的申请，并将客户的资金转交至发行人，发行人就会发行基金单位予投资者。
发行人收到资金后，一般会尽快将资金投入相应资产，以免日后出现重大追踪误差，但同时须考虑入货的平均成本，料不逾一星期就可将新资金投入市�。蚵袅鞒碳迹�。受新资金追捧，安硕港股ETF的十大持股中，八只跑赢期内恒指。
基金：游资充斥 ETF成停泊点
Morningstar Asia交易所买卖基金策略师蔡俊杰表示，第三轮量化宽松（QE3）推出后充斥游资，令市场再投入乐观（risk on）情绪，吸引资金重新流入股市，ETF是其中一个受追捧的领域，港股亦成为资金停泊的其中一站。
对于美国的投资者突如其来大手扫入港股，蔡俊杰认为，看好港股后市是原因之一，而个别机构投资者基于投资策略，亦有可能在资产分布上持有一定数量的港股。
霸菱资产管理亚洲多元资产部主管杜敬创称，不少宏观投资者及对冲基金，会藉宏观环境作投资决定，他们不追求高于个别市场的回报，看好某个市场就藉ETF投资，投资时间可能是两星期或半年，届时沽出单位就可获利。
评论：受到�；逅⒑蟮母酃墒谐」乐档奈κ窍嗟贝蟮�，此外，欧美宽松措施以及中国内地的刺激政策都会相继开始显效，对经济对市场都能形成有效的提振。之前出逃的游资或将逐渐回流，给港股带来支持。
2、汽车下乡望出台 车股起动
德银：东风广汽价残 现吸引力
受反日活动影响，内地9月日系汽车销量大跌，拖累整体汽车销量下跌1.75%至161.74万辆，是8个月以来首次按年回落。惟市场传出「汽车下乡」政策有望在近期出台，刺激汽车股齐齐上扬。
市场大多认为，当前局面有助韩国、德国汽车赢得市占率，相信现代、华晨（01114）等公司可坐享渔人之利。此外，与日产、本田有合营公司的东风集团（00489），虽然短期盈利受反日情绪影响，但因为估值相宜，相信仍会获得投资者青睐。
东风日系车 批发量大跌
有消息人士早前向《中国证券报》透露，为刺激消费、扩大内需，新一轮汽车下乡政策有望近期出台，而且规模将「扩容」，补贴范围或扩大到1.3升以下小排量汽车和重型卡车。
受消息刺激，资金涌入早前受反日情绪拖累的汽车股，东风、广汽（02238）分别升4.9%及4.5%，表现抢眼；吉利（00175）、比亚迪（01211）亦分别升3.9%及4.2%。
东风跟券商沟通时表示，与日产及本田的合营公司，上月批发销量分别按年跌35%及19%。德银分析员在报告中指出，相信该跌幅或会在未来一段时间持续，因为汽车经销商如今对日本车意兴阑珊，预计情况会延续至今年底；另外，只要钓鱼岛问题一日未解决，日系车销售仍可能受到影响。
大和：市场改善 荐华晨
该行续称，若钓鱼岛事件对车股的影响在2012年余下时间持续，自然会损害品牌在华的长期发展，故削减东风、广汽的盈利预测。该行分析员称，就算削减盈预，东风的估值仍然十分吸引，给予的13元目标价，相对2013财年市盈率（PE）不过9倍。
[深圳瑞丰注册香港公司]大和则表示，汽车市场氛围正在改善，相信第四季仍是买方市场，未来会关注下一轮去库存的数据。该行给予华晨「买入」评级，目标价8.83元。
评论：受钓鱼岛事件影响，国产汽车的市场需求量或许能够见到回升趋势，加之在这个时候若出台新的汽车下乡政策，给予足够的优惠措施，或许汽车股表现将有可能会越来越好，加上经济回暖趋势渐显，更加有利消费的增长。
3、摩通唱好 钢铁股逆市上扬
今年来饱受产能过剩困扰的钢铁股，昨获摩根大通唱好。该行指，目前钢价与铁矿石成本的价差是今年来最高，第四季经营环境将会改善，期内鞍钢（00347）更有望扭亏为盈。
市场憧憬钢企可于今季「追落后」，刺激本港上市三大钢铁股逆市上升，鞍钢及马钢（00323）涨逾4%，重钢（01053）亦升3.2%。
经营环境改善 鞍钢望扭亏
摩通称，目前内地热轧卷价格已自9月初低位反弹14%，螺纹钢亦升13%，加上武钢日前宣布将11月钢材产品价格每吨调高150元人民币，预计宝钢亦会跟随，故看好钢铁业第四季经营情况，当中鞍钢料可跑赢同业。
有中资分析员同意，认为目前是钢铁业旺季，加上中央早前加快审批基建、铁路等项目，令早前暴跌的钢价得到喘息机会，钢企终于有能力加价，预计钢企加价消息陆续有来，当中以生产长材为主的马钢加价能力最高，估计钢企第四季业绩会较第三季改善。
不过，尽管钢铁业9月份出口指数及定单指数均较7、8月份有所改善，但市场仍对钢铁业前景持审持态度，认为钢铁业仍未脱离低迷境况。上述分析员坦言，现时钢价较去年仍跌20%，且钢材供应过剩的根本问题尚未解决，故目前钢铁业并非转势，只是短暂回暖，建议投资者可短炒钢股，惟不宜长线持有。
评论：憧憬内地经济回暖，以及各种经济基础建设的步伐加快，钢铁的需求量将会增加，对于钢铁股而言会形成一定的支撑作用。不过投资者在关注此类股票的同时也需要进一步的观察欧美发展局势，以及内地房地产紧缩措施的力度大小，对整体经济形势还是会形成明显影响。
4、中移动将1800亿建4G基站 中兴大反弹
中移动(0941)积极铺设4G网络(TD-LTE)，有内地媒体报道，明年将会新增18万个4G基站，预计投资额达到1800亿元(人民币‧下同)。昨日消息传出后，即时炒起相关板块，中兴(0763)、中国无线(2369)等升逾5%。
4G网络前期工程 投资规模5000亿
根据原定目标，中移动今年下半年会在内地13个主要城市，建设2万个基站，而明年则会增至20万个。
内地《经济参考报(微博)》引述中移动内部人士的消息，按照每个基站成本100万元计算，明年基站的资本开支有1800亿元。工信部及中科院预计，4G网络前期工程的投资规模约5000亿元，可望带动上下游的行业。
再加上，中移动早前向电讯设备商招标4G手机或设备，一洗电讯设备商如中兴、华为被美国「封杀」的颓风。
中国无线升6.2%
中兴昨日反弹5.9%至12.6元，而中国无线及京信通信(2342)则分别升6.2%及5.4%。有外资行电讯分析员认为，外国经济环境差，推迟网络的更新进度，故内地加快建设4G，令电讯设备股受惠。
翻炒4G基建旧闻 电讯设备股反弹
中移动（00941）早于年中宣布的4G计划，昨竟成为电讯设备股炒上的藉口，中兴通讯（00763）及京信通信（02342）各有利好消息支持，分别升逾5%。
内地媒体报道，中移动母公司计划把TD-LTE的4G基站数目，由今年底的2万个，增加至明年的20万个。事实上，有关计划早于年中已由中移动高层发表，近日有消息指中移动即将开展工程，成为电讯设备股的炒上藉口。
中兴止跌 急升近6%
中兴因产品被指不利美国国家安全，而连跌两日，公司公告指对财务影响有限，加上中国外交部及商务部相继发言支持，故吸引资金博反弹，昨急升5.9%至12.6元。
高盛昨发表报告，指京信股价因市场利好消息反弹，已大幅跑赢期内中资股，但指其新产品Fetmo于中国的市场仍有限，利润率亦因应中移动减少2G开支而受压。
不过，该行指京信正缩减规模，及因应把公司盈利预测推延至明年底，将其目标价由1.8元升至2.5元，相当于明年市盈率11倍左右，维持「中性」评级。京信昨升5.4%至2.91元，成交额逾1.4亿元。
评论：中移动加大投资力度建设4G网络基站，对公司未来的盈利水平以及市场占有率的继续扩大或有帮助。同时，4G网络建设的加快，对于电讯设备股而言，短期亦会有明显的提振。
5、沪地王再现 试中央底线
保利45亿投得 超过底价四成
内地土地市场下半年节节升温，资金背景雄厚的大型央企更是如鱼得水。昨天，经过保利、中国海外(0688)、华润置地(1109)、绿地四大国企的激烈竞拍，备受关注的上海徐汇滨江商住地块以45亿元(人民币‧下同)的罕见高价被保利牵头夺得，创下上海今年的总价新地王。有分析指出，高价地王得以在此时高调产生，正如试探中央的容忍底线。若楼市在地王效应下过度回暖，第4季仍有政策加码风险。
此次上海新科地王位置优越，最终成交楼面地价为每平方米2.7万元，与2009年由绿地所获得的相邻地块楼面价几乎持平。瑞信内房分析员杜劲松认为，该地成交价回到3年前水平，表明开发商对后市信心明显增加，地块超过底价逾四成成交，[青岛瑞丰注册香港公司]「可能让中央也始料不及�！�
瑞信：反映发展商看好后市
虽然有超过30家大小房企在拍卖前表明了购地兴趣，昨天正式参与地王竞拍的仅有保利、中海、华润、绿地四大龙头国企。其中，成功将地王收入囊中的保利，当天上午才在长沙与万科合作夺下总价达32.56亿元的滨江地王，刚过去的9月底，又伙同融创(1918)斥资逾30亿元，收入北京两块住宅用地。除保利外，华润、中海两大央企，下半年也已斥资纳入高价地块(见表)，此时对地王再表兴趣，亦足见资金之雄厚。
上海中原地产研究咨询部高级经理龚敏向本报表示，此次上海楼王拍卖仅有四大国企出席，主要原因是地块总价甚高，一般中小企业无法与之匹敌。「地方政府在这个时候把地拿出来买，也是因为已经临近年末，否则可能要等到明年第二季才有市场了�！�
此外，保利年内数次以合作形式夺得大宗地块，则是考虑到分散风险、减轻财政负担的需要，态度依然谨慎。
评论：内地政府对房地产市场的调控短期内很难会放松，而新地王的出现或许还会加大政府对房地产行业的重视，加上正面临换届，短期相关地产类股份的压力或许会再次增加。
6、TCL电视销190万部 单月新高
内房「金九银十」不对办，幸好内地家电销售力保不失，TCL多媒体(1070)9月LCD电视销量按年增加38％，全球LCD电视销量达190万部，创下单月销量新高，而创维(0751)销量亦大增逾倍。
创维云电视 销量达24.3万部
TCL9月LCD电视销量按年升44％至189.6万部，其中中国市场增幅为38％，达到102万部。
早前公司与腾讯(0700)合作，推出基于Android系统的智能平板电视iCE Screen，引起注目，TCL今次未有提及实际销情如何，但已包含该新产品销量的内地智能及互联网电视数据，则录得55.7万部，按月增加19％或9万部，惟未知当中多少为iCE Screen销量。此前公司曾公布，今年iCE Screen的销售目标是20万部。
另外，创维9月内地LCD电视亦按年增加106％至106万部，其中云电视销量达24.3万部，3D电视则升76％至29.4万部。海外市场则升192％至17万部。
评论：销售数量的增长对企业的盈利增长而言会带来帮助，而同时亦能反映出市场消费能力以及消费支出的增长，还有就是企业产品在市场上的知名度的提升。对公司股价料会继续带来支持。
7、复星医药延推 冲刺吸大户
基金：较A股折让10% 才吸引
尽管港股于高位徘徊，但投资界对新股仍然却步。原拟今日开始路演的复星医药，亦因市况不稳，押后至下周一路演。
据了解，承销团原拟本周开始接受投资者认购，亦准备印制招股书，惟最终仍未获管理层首肯开始招股。
暂仅两大户入飞 占集资9%
拟集资6亿美元（约46.8亿港元）的复星医药，昨押后原拟今天（周四）举行的正式路演、及明天（周五）起的公开招股，以让承销团争取更多时间与投资者会面，故延至下周初才出台，暂力争下周五（10月19日）定价。
有基金经理认为，复星医药收购多项医疗保健项目，但具体整合成效存疑，预料其H股定价要较A股有10%折让，才有机会顺利上市。
虽然市传复星医药已引入两名基础投资者，包括英国保诚及世界银行旗下国际金融公司（IFC），分别认购3,000万美元（或约2.34亿港元）及2,500万美元（约1.95亿港元）股份，但占其市传集资额比重仍小，只有约9.2%。
床褥品牌Casablanca 今聆讯
复星医药年初已通过上市聆讯，但市况持续低迷下，公司于7月通过延长发行H股时间，终至10月开始上市前推介，却于路演正式开始前再度延后，过程可谓一波三折。
至于其他新股，床褥股Casablanca亦趁新股空窗期，今天争取作上市研讯；若冲关成功，冀望最快于11月出场，集资额暂订约1亿美元（约7.8亿港元）。
与此同时，积压的「翻叮股」再谋蠢动，市传中铝（02600）母公司分拆的秘鲁铜矿业务——中铝矿业，欲卷土重来，惟筹资额由本来的8亿美元（约62.4亿港元），大幅减半至4亿美元（约31.2亿港元）。
中铝矿业谋翻叮 规模减半
中铝矿业早于今年5月通过了上市聆讯，可是当时因为铜价回落，而未能顺利完成招股。由于公司聆讯时，递交3月底帐目，至今事隔逾半年，故须向港交所提交更新财务数据，料未来3个月再启动上市程序。
