1、内地CPI恐跌破2% 憧憬「放水」 经济「缓中趋稳」 7月新贷传7千亿
内地7月份主要经济数据下周公布，官方媒体预计，7月居民消费价格指数（CPI）可能回落至2%以内的水平，减息和下调存款准备金率或再次启动。[注册美国公司]
另外，7月新增贷款可能达到7,000亿元（人民币．下同），信贷投放加快显示经济增速出现「缓中趋稳」迹象。
官方新华社属下的《中国证券报》昨引述分析人士预计，由于翘尾因素（又称滞后影响，指上年年末的上涨因素对第二年的影响）进一步回落，以及食品价格相对稳定，初步预计，7月CPI可能比去年同期上涨约1.7%。文章称，「随着CPI进一步下行预期增强，出于稳增长的需要，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，第三季减息、降准的大门进一步打开。」
物价30月低 料减息保经济
人民银行在6月、7月连续两次减息，并将贷款利率浮动区间下限扩大至0.7倍，因此，有分析认为，未来央行减息节奏将会放缓，但降准将更为频繁。但《中证报》引述专家称，物价降至30个月新低，出于稳定经济增长和保障实体经济需求的考虑，不排除央行会宣布年内第三次减息。
评论：倘若通胀水平真能如预料般继续回落，对于政府进一步加大经济刺激措施的力度有积极地促进作用，此后，内地经济的疲软状态或能有所改善。而对于证券市场而言，宽松预期亦能为股指的上扬提供动力，唯投资者和消费者的信心需要得以恢复。
2、、卷内幕案兼盈警 熔盛泻16% 张志熔因小失大 身家蒸发15亿
熔盛重工（01101）、恒盛地产（00845）大股东张志熔卷入内幕交易丑闻，两公司股价昨日一落千丈，同时发出盈警的熔盛更大挫16%，至上市新低。涉嫌偷步炒卖赚取720万美元（约5,616万港元）的张志熔，身家单日蒸发逾15亿元。
澄清不碍营运 未挽跌势
美国证监会上周五指控，张志熔涉利用中海油（00883）千亿收购内部消息，买卖Nexen获利，并已获法庭准许冻结有关帐户资产，引发轩然大波。熔盛及恒盛昨在开市前公告指，公司日常业务及运作不受影响，主要项目及投资活动决策由董事会集体决定，惟无阻股价下挫。
[注册英国公司]由张志熔担任主席兼执行董事的恒盛，股价一度跌15%，其后回升，收报1.18元，跌10.6%。而受到非执行主席内幕交易及盈警双重冲击的熔盛，最大跌幅高达19%，收市跌16.4%，报1.17元，创上市近两年来新低。两公司市值单日蒸发27亿元，张志熔作为大股东，身家蒸发逾15亿元。
半年大倒退 券商不意外
经济疲弱，航运业不景气，与中海油有生意往来的熔盛更预期，上半年纯利将较去年同期大幅倒退，主要因为造船市场下滑，船舶定单及价格大幅下跌。该公司去年上半年纯利达12.17亿元人民币。
大华继显分析师李历立表示，今年航运业低迷，造船公司普遍面临定单下滑、价格走低、毛利率受压等问题，故熔盛盈警属预期之中。他认为，航运市场今年复甦机会微，经济增长乏力，全行业产能过剩的问题料明年底才缓解，故相信熔盛业务好转要待至明年中后期。
与中海油合作 料无影响
对于大股东身陷内幕交易，他则相信目前对公司营运无影响，替中海油建造的工程船去年已交付，目前并无新定单。
另有中资分析员指出，熔盛生产能力在行业具有一定优势，相信如有需要，中海油亦不会因内幕交易事件而拒绝与其合作。至于张志熔一案仍视乎起诉结果，他会否减持股份套现应付�？钌踔链侨沃飨龋壳疤嘎劬惫�。
高盛预期，熔盛上半年盈利约8亿元人民币，按年跌34%，较去年下半年增长59%，但该行指，根据盈警及行业疲弱现状，上述预测仍有下行风险。巴克莱则料，其全年盈利约12.9亿元，按年跌24.8%。该行并指，张志熔事件引发市场对其诚信及其他业务的担忧，公司公告解释不足。
评论：最近关于民企的发展的话题并不少，上市公司的整体质素为投资者所关注，而在这样的弱市中，任何不利因素都有可能会导致股价的大幅变动，内幕交易对于公司的整体经营实力的影响有限，只是短期内对股价的影响会较明显。
3、恒生半年多赚14% 市场惊喜 兴业入帐添忧 20亿溢利恐「消失」
恒生银行（00011）公布中期业绩，截至6月底止，纯利达93.02亿元，按年增长14%，远胜市场预期，券商原先估计恒生赚81亿至84.8亿元。不过，兴业银行配股计划将会摊薄恒生的持股量，入帐方式可能出现变化，或对恒生盈利添上阴霾。
纯利93亿 派息1.1元
受惠净利息及非利息收入均录得增长，恒生中期业绩报捷，惟每股第二次中期息仍维持1.1元。
本港低息环境持续，惟因受惠于企业贷款重新定价，以及存息和按息竞争稍为缓和，带动恒生上半年息差有所改善，净利息收益率扩大10点子至1.85%，而净息差上升6点子至1.74厘。恒生副董事长兼行政总裁李慧敏指，预期贷款需求仅持平，料下半年息差有下调压力。
期内，恒生的贷款减值准备急增57.6%至2.49亿元，李慧敏指，相关金额仅占总贷款0.33%，为非常低的健康水平。虽然内地经济增长放缓，个别行业或公司出现坏帐，该行将继续维持一贯审慎的放贷原则，料资产质素可维持于现水平。
息差升6点子 撇帐飈
恒生的增长引擎来自内地业务，期内计及恒生中国和联营公司溢利，税前溢利贡献达24.65亿元，占比达23.1%，高于去年5.1个百分点。其中来自兴业银行和烟台银行的贡献达22.67亿元，当中大部分来自前者。
值得留意的是，由于恒生持股10.7%的兴业银行进行配股，势将摊薄恒生的股权，需重新审视入帐方式。恒生财务总监梁永乐指，目前兴业银行供股计划仍有待监管机构批准，假设恒生股权因此被摊薄，兴业银行的贡献将于储备之中反映，只有派息才会入帐于损益表之中�；谎灾�，期内兴业银行逾20亿元的除税前溢利将大有机会「消失」于损益表。[注册BVI公司]
摩通和野村均指出，改变兴业银行的入帐方式将为一大隐忧。摩通指，若失去兴业银行的溢利贡献，料恒生的盈利将会相应下调26%，惟对于资产负债表和资本的影响轻微，评级维持「中性」，目标价105元。
李慧敏初试啼声 发挥恒生品牌拓内地
昨天是恒生新任行政总裁李慧敏首次主持业绩发布会，有汇丰「中国通」称号的她果然将「大中华策略」作为恒生大计重点提出�！肝业牟呗允亲酆洗笾谢呗裕�香港品牌做基础，扩大内地网络，加深内地对恒生认知，发挥中港两地联合效应，继续优化网络�！�
李慧敏昨天为出掌恒生后首度对媒体公开讲话，15分钟亲自介绍恒生业绩，未吃一颗螺丝，可见其精心准备，发布会上她接受所有传媒提问，结束后又笑容可掬，逐一与记者交换名片。
她回答的首个问题即为上任心得，而她明显早准备好答案，将心得自然过渡至宣布恒生大计，「上任之后，我与同事和客户积极沟通，小心聆听他们的意见……我们会继续发展香港核心业务……不过，未来还有一个重点，即内地业务，包括恒生中国的业务和跨境业务。」她指出，恒生中国对于香港的跨境业务发挥了很大效应，在发展跨境业务当中，中港两地要加强联动。
被问「以股代息」 不置可否
李慧敏又强调，上半年恒生在中港两地均有增聘人手，并增加薪酬及花红，薪资支出按年升7.5%。此外，恒生盈利大增却派息不变，市场关心前任行政总裁梁高美懿曾提出的「以股代息」方案，不过，李慧敏昨天似乎婉转否认会采取该派息方针，仅表示「会根据当时情ǘ定。」
评论：恒生银行的上半年盈利增长超市场预期，料给市场带来振奋，加上最近市场走势偏向乐观，恒生股价或能继续向上。加强内地网络的扩张是不少企业发展的重点策略，而且从目前经济形势来看，亦是一个机会，虽然可能会忍受一段时间的沉寂，但未来的发展依然可期。
4、欧业务见红 3成盈利靠港
香港继续成为滙丰最大单一盈利贡献地区（占29.5%），连同亚太其他地区，共为集团贡献三分之二的税前利润。欧洲成为唯一亏损的市场，主要因为英国本土竞争激烈，欧债�；嗉趼钡鼐迷龀ちΧ�。
港税前利润281亿 增23%
行政总裁欧智华表示，滙丰在亚洲区的增长率是当地经济增长的倍数，原因之一是欧资银行在亚洲缩减业务，滙丰趁此机会扩大市场占有率。至于欧洲方面，由于欧债未解决，他相信当地收入压力持续，而集团在当地亦要进一步控制成本。
受惠净利息收益上升，以及出售非核心资产获利，香港上海滙丰银行上半年的除税前利润上升25%到579.8亿元。期内滙丰出售于日本、泰国及印度等非核心投资项目，共录得利润44.71亿元。欧智华称，有助简化集团架构及集中资源于核心业务。
当中，香港业务税前利润按年增约23%到281亿元，主要受惠于零售及工商银行的净利息收益上升。不过，包括职员支出的营业开支上升，及资金成本上升令资产息差收窄等因素，却抵销部分利好影响。财务董事麦荣恩表示，以新兴亚洲的薪酬支出增长较为显着。欧智华表示，香港员工较去年底净减少1,000人，而集团全球则减少2.7万人。
受惠于存款息差改善，期内香港的净利息收益率，按年增加18个基点到1.5厘，惟仍低于滙丰整体的利息收益率2%（按年增14个基点）。麦荣恩表示，香港的净息差在过去4至5个季度表现平稳，短期未见有改变迹象。至于亚太其他地区业务，税前利润按年上升28%至298.8亿元。
汇控认洗钱案拨备 大黑洞 中期先拨备55亿 Libor案赔偿难料
汇控(0005)昨天派出上半年成绩表，由于拨备金额庞大，纯利按年倒退9%至82亿美元，当中7亿美元(约54.6亿港元)的拨备正是为最近闹得沸沸扬扬的美国洗黑钱案的可能�？疃鞒�。不过管理层明言，最后�？羁赡茉陡哂诖私鸲�。加上英国赔偿给客户的拨备大增至13亿美元，及受到涉嫌操控伦敦银行同业拆息(Libor)案困扰，汇控业务「黑洞」处处。
半年赚82亿美元 纽约股价升1.1元
受惠本港及亚太区业务增长强劲，加上上半年出售美国业务的43亿美元收益，汇控上半年税前利润增长11%至127亿美元，符合预期。昨晚在纽约股价先跌后回稳，至11时报66.3元，较港收市升1.1元。
欧智华：实际�？疃罨蛟冻Ρ�
不过计及大额拨备，包括就美国洗黑钱事件�？钐崆白鞒�7亿美元拨备，及向英国客户的赔偿，汇控须作出20亿美元额外开支，而且有关金额并非最后数目�；憧匦姓懿门分腔诘缁盎嵋樯媳硎�，洗黑钱事件的实际�？罱鸲钍鲈潞蟛沤蚁�，他预计有关金额「大于或远超(Higher or significantly higher than)」该行所作出的拨备，但未有就实际金额作出估计。
评论：汇丰最近是饱受折磨，在欧美地区业务缩减会后，公司的整体盈利保持相对稳健，但是随后曝出的洗黑钱事件却又再一次的给公司带来冲击，虽然对整体的营运没有太多的影响，但从投资者的角度来说，短期必然也会心存芥蒂。
5、人证交易通 下周扩至ETF
一直未经考验的港交所（00388）人证港币交易通（TSF）快将可实质运用。港交所公布，8月6日（下周一）起扩大TSF的涵盖范围，由人民币股票扩展至以人民币计价的股本相关交易所买卖基金（ETF）及房地产投资信托基金（REIT）。
TSF让投资者在未有足够人民币或未能通过其他渠道取得人民币时，可用港元在交易市场购买人民币股份�；谎灾�，投资者将可运用港元在交易市场购买华夏沪深300指数ETF（83188）及汇贤产业信托（87001）。
不过，同样以人民币计价的恒生黄金ETF（83168）及在港交所上挂牌的国债，尚未纳入TSF范围。
评论：加强人民币国际化进程，加快中港两地金融市场 的融合，以及两地经济的密切合作，一直以来都是两地政府所积极推进的，而扩大人证交易通的适用范围或许正可以将这一目标继续加快实现。
6、星狮私有化触礁 股份今天复牌
市值不足20亿元的星狮地产（535），其计划私有化的议案昨天在法院会议中被独立股东持票超过10%否决，其特别股东会已无限期休会，股份将继续在联交所上市。星狮昨天于开市前停牌，停牌前报0.244元，股份已申请于今天恢复买卖。
17股东投反对票
星狮地产昨天举行的法院会议共有29名独立股东出席，代表股份数目约8.9亿股，当中12名股东投赞成票，余下17名股东则投反对票。由于私有化计划未获大多数出席的独立股东批准，以及被独立股东持有的所有股份所附票数超过10%否决，故私有化不被实施并告失效。
星狮地产早于5月初便公布私有化的计划，集团提出以每股0.28元向股东提出收购要约，较其截至去年9月底止的每股资产净值（NAV）折让达17.25%。
然而，本报其后报道，集团一幅位于深圳南山高新产业园区的大型地皮，大部分价值仍未反映在最新的资产负债中，若该地皮重新估值，NAV将升至约0.518元，较私有化价高出85%。
及后，世邦魏理仕重估星狮物业，截至今年3月底，星狮的资产净值大升51%，至35.96亿元，NAV亦升至每股0.525元，较私有化作价大幅折让近47%。
不过，星狮大股东表明不会提高私有化作价，当时市场已预期，私有化很大机会未能获得通过。星狮停牌前报0.244元，较其公布私有化计划前收报0.19元仍累升28%。
中央专组查16省市房贷 传牵涉万科、龙湖在售楼盘
内地传媒报道，国务院先后派出八个督察组前往北京、上海等16个省市，调查房地产调控的执行情况，其中包括万科、龙湖（960）在内的在售楼盘均受到「关注」。昨日龙湖回应本报查询时表示，暂未接到任何调查的通知，总公司亦未收到有旗下楼盘受到调查的报告。
据《二十一世纪网》报道指，此次调查主要包括了解银行对贷款申请是否有认真执行审查，遵照二套房政策贷款等，以免出现风险。被调查的包括万科金色华亭苑、龙湖好望山等，但龙湖回应指，暂未收到任何调查通知，旗下楼盘亦未受到调查。
一名国有商业银行业务部负责人表示，房地产贷款增速回暖引起了监管部门的重视。中银监主席尚福林已一再强调，下半年中银监将加强对重点领域的风险防范，严格控制过热地区和高负债房地产企业贷款规模。房地产贷款和房地产信托的风险管理依然要加强。
针对近期楼市回暖，除了派员调查外，中央亦多次强调调控不会放松，《人民日报》昨日再度发表文章重申有关立场，强调中国不可以重新走上过度依赖房地产拉动 GDP的旧路，又警告，若地方政策过度松动，或者房价反弹风险增加，中央会推出更严厉的政策措施。
虽然中央多次发声，但地方政府「微调」政策仍然不断，如日前广东中山市将90平米以下的首套房首付比例，由30%减少至20%，但90平米以上则仍然维持30%首期，二套房三套房政策亦不变，显示地方政府希望透过减低首期以吸引用家入市。内地有研究指，今年以来已有40多个城市尝试微调政策，但其中不少均被政府叫停，如较近期的石家庄有意容许家庭人均住房低于30.6平米者购买第三套房，但未推出已撤回。
