证监发现有数宗个案，上市申请文件初稿显然不完整，甚至出现明显错误及前后矛盾。另外，不少上市文件初稿对申请人所涉及的风险、过往财务表现及未来计划，未有提供有意义的披露。证监举例，有公司解释毛利率下跌是因为「销售成本上升的速度较收入增长为快」。
证监在保荐人制度谘询中，[注册新西兰商品条形码]建议保荐人需为招股书的不实陈述，负上民事及刑事责任，或与公司董事看齐，最高�？�70万元。证监同时正草拟保荐人《操守准则》，冀保招股书质素。
正当证监会就加强监管上市公司保荐人的谘询快将结束之际，证监会发表新一期《双重存档简讯》，炮轰至2012年3月的年度内，部分上市申请文件出现重大缺失。当中缺失造成审核程序出现不必要的延误，更导致部分申请最终被搁置。
191宗申请 9宗须大改
证监会年内共收到191宗上市申请，[新西兰公司税收]
当中就168宗个案提意见，另有9宗证监会指出须大幅修改才再作审理。
证监会表示，发现部分个案以明显与事实不符的理据，支持公司可持续营运。举例如有负资产净值的公司，过去已营运超过10年，从未录得经营利润，但在没有客观信息下，便称两年内可转亏为盈，证监质疑其判断过分乐观。
