1、5月新增贷款8000亿 票据融资仍高
内地5月份信贷数据理想，新增贷款录得7932亿元(人民币)，按年多增2416亿元，整体贷款按年增长15.7%，均胜预期，“水紧”情况似有改善。[注册美国公司]然而，5月新增贷款中的票据融资占比高达30%，与反映实际需求的中长期贷款占比34%接近，有分析员指出，5月信贷结构虽有轻微改善，但“病态”仍重。
根据央行公布的数据，5月份人民币贷款余额58.72万亿元，按年增长15.7%，较4月底增长0.3个百分点，较去年同期则低1.4个百分点，当月新增贷款7932亿元是今年来第二高位，仅次于3月份的1.01万亿元，并超过彭博综合分析师预估近1000亿元，给市场带来惊喜，此外广义货币M2按年升13.2%，存款余额按年升11.4%至85.45万亿元。
不过，银行业分析员多认为5月份金融数据被“粉饰”，原因之一是当月票据融资增加2320亿元，在整体新增贷款中占比仍高达29.2％，4月份则增加2407亿元。票据融资通常是企业用于短期资金周转，一般在1年内到期清还，不具备企业用于资产投资和长远营运的中长期贷款对经济的实际推动作用。
有中资行分析员对本报指出，[注册英国公司]5月份贷款结构虽有所改善，但仍然非常不健康，票据融资、对公贷款占比还在高位，可谓“病态”，冀人行降息后，信贷需求及结构可改善，“包括存款增加1.22万亿元，也有粉饰成份�！�2009年首季前后，因内地4万亿元救市方案，新增贷款中一度出现大量票据融资。
评论：新增贷款量的增长从表面上来看相对较为乐观，但是对经济的增长以及市场的影响料有限。企业的的信心不足，投资者的观望、谨慎情绪都还相当高，在国内经济增长乏力的情况下，国家的政策虽然能够促进信贷量的增长，但是短期还是没办法让消费者的信心充分提升。对于内银股来说，近期的走势或许还是有点艰难。
2、资金换马内险 国寿弹6%
积弱已久的国寿（02628）昨急弹6.1%。券商料减息利好内地股市，保险产品相对银行理财产品具竞争力，内险股价跌得低残也显现价值。
投资者连日将内银换马内险，不过，有欧资行资深机构销售员提醒，内地5月新增贷款优于预期，或将看淡内银的投资者杀个措手不及；数据在下午3时许才公布，市场或未及反应。
美银美林指出，减息和利率市场化主要从长期投资回报和保费需要两方面影响内险。是次5年期存息由5.5厘减至5.1厘，但存息上限同时由基准利率的1倍提高至1.1倍，银行可将5年期存息由5.1厘提高至5.61厘；换言之，减息后存息与减息前相若，相信对投资回报的影响只是很小。
美银美林又指，减息有助改善银行体系流动性，令银行理财产品回报降低，将相应提高保险产品的吸引力和需求。
但该行亦补充，现时保单的派息率仍较5年期存息介乎5.1厘至5.65厘有相当距离，影响亦只是轻微利好，相信对保费需求的影响在下半年开始发挥作用。
纵然看好减息对内险影响“中立”至“轻微正面”，美银美林维持内险股正面对结构性问题的观点，认为行业增长会维持由储蓄产品主导的现状，故此表现应与股市和债市同步。
评论：内险股昨日的表现确实还不错，尤其是中寿，内地降息给保险公司带来的影响并不太大，而市场利率的浮动制或许更能吸引资金的流入。不过从最近市场的表现来看，投资者的信心还不稳，大市的波动或随外围逐渐加大，有意继续追高的投资者还是需要谨慎一些看待。
3、南航获注资20亿 悉数减债
三大内地航空股首季业绩大幅下滑，纷纷获母公司注资稳增长，南航（01055）昨公布，将获母公司注资20亿元（人民币．下同）。
面对国内外经济环境，国航（00753）董事长王昌顺昨在国际航空运输协会（IATA）年会称︰“中国航空业经营形势比2008年金融�；暇恍��！�
上周起停牌的南航公布，将以非公开发行A股方式，向母公司集资20亿元，每股作价4.3元，较前20个交易日股价折让10%。南航表示，所获资金全数用于偿还银行贷款，预计可将负债比率由今年3月底的71.17%降至69.66%，并可节省每年利息1.14亿元。
继国航4月时获注资10.5亿元后，南航再获注资，部分券商认为东航（00670）亦将收到母公司注资。内地媒体报道，东航董事长刘绍勇昨日称，虽未接到政府注资计划，但未来希望通过国家注资、市场融资降低东航负债比率，期望到2015年年底将比率降至70%以下。
根据3大内航公司首季业绩报告，东航的负债比率达80.48%，较国航及南航都高。
三家公司首季盈利虽均跌逾7成，但与欧美比较，王昌顺认为内地航空业仍相对平稳，相信内地扩大内需、支持产业升级可稳定民航业的发展。他预料，今年内航业客运量可由去年2.9亿人次，增至3.4亿至3.5亿人次，未来业内整体机队规模仍会按计划每年扩展150至200架。
评论：全球经济前景均不乐观，对各方面的经济活动都形成明显的抑制作用，而航空公司的盈利水平高低更是依籍客户量的多少，在油价高企、竞争加剧的时期，航空公司的日子必然不好过。南航获母公司注资，缓解了短期营收方面存在的压力，对股价能形成促进作用，但是更关键的，投资者看的还是企业后期的发展空间。
4、新意网转主板触礁 疑为郭炳湘未签署
近日“诸事不顺”的新鸿基地产(0016)，除了屯门站上盖项目珑门迟迟未获批出售楼纸，旗下由郭炳联任主席的新意网(8008)转主板计划亦触礁。新意网宣布，未能在限期前呈交上市规则第9A.06规定的文件，故转板申请已失效。根据该条例，不少所需文件均须经每名董事签署。被问到有否签妥文件，新意网非执行董事郭炳湘不予置评，新意网发言人对于是否有董事未签文件，则表示没有补充。
新意网去年9月宣布，根据上市规则第9A章，向联交所递交申请转主板上市，以提升公司形象，及增强股份对机构投资者及散户投资者的吸引力，消息一度令公司股价展开一轮升浪。
不过，新意网周日(10日)发表通告，表示转板上市的申请已于今年3月8日失效，但可在3个月内即6月8日或之前申请延续。然而，“公司未能于限期前获取根据上市规则第9A.06规定的所有文件”，无法符合转板上市的要求，导致公司未能于限期前申请延续�；谎灾�，新意网转主板计划已然失败。
评论：转板触礁不免又让投资者想起郭氏家族的内斗，而此番失败对于公司的整体形象必然会带来一定的影响，虽然不会造成太大的损失，但涉及到新鸿基地产，以及郭家的内部矛盾，不免会令投资者对这两只股票产生较强的戒备心理。
5、青蛙王子辟谣股价升
青蛙王子（1259）被传夸大巿占率及销售额，昨早股价一度急挫12%。青蛙王子召开投资者会议解画及公司回购股份后，[注册BVI公司]股价跌幅收窄，收市倒升0.74%，报2.73元。
为了挽回投资者信心，青蛙王子双管齐下，发通告及召开投资者会议解画，参与会议的分析员引述公司管理层解释，报告调查对市场的定义，以及调查方法不同，公司招股书并无夸大市占率，亦有提到产品会分销至各大超市。
该分析员认为，青蛙王子产品销售会否持续增长才是重点，公司目前的基本因素仍处于可接受水平，会接受公司的解释，形容市场之前反应过敏。
另有分析员称，投资者听到公司的不利传闻，为了避险，抛售股份很正常，但不代表公司出现问题。
另外，有研究报告指公司在内地婴儿用品市场的市占率仅得6.6%，以整个市场价值35.71亿元计，即其销售额仅2.35亿元，与招股书资料不符。
对此，青蛙王子澄清说，该研究报告得出其结论时所引用的方法及基本参考系数错误，其计算得出的市场份额不准确，指控亦不正确。
青蛙王子表示，从未使用任何电子商务平台作为正式销售平台，目前任何电子商务平台上的销售均未经正式批准，认为利用此平台对比销售数字并不合适。
评论：最真实的情况也只有企业内部的人员才能知晓，对于投资者而言传闻也只是传闻而已，公司及时的辟谣，避免了股价的失利，但是，在投资者的内心却已经留下划痕，当前形势下，投资者的敏感度超强，而加上外围疲软，青蛙王子今日的表现或许又难言乐观。
6、蒙牛30亿建牧场 冀2015自给自足
蒙牛乳业（02319）近年备受食品安全困扰，新任总裁孙伊萍上任后第一把火，便是拍板加快牧场建设，以保证奶源品质。
公司首次提出，目标2015年实现100%原奶由规模牧场提供，并计划今年内筹建8至12个大型牧场；蒙牛目前80%原奶由牧场及养殖小区供应。
去年底毒奶事件后，新任主席宁高宁（亦是大股东中粮前主席）曾公开表露对蒙牛不满，外界一直期待中粮介入管理会如何表现。内蒙古蒙牛副总裁白瑛昨日承认，“管理层跟孙总（孙伊萍）商量之后，决定加快牧场建设进程”。
蒙牛早前已公布，未来3年斥资30亿至35亿元建设牧场，今年内则计划在东北、河北、内蒙、华南等地筹建8至12个千头及万头以上的牧场。内蒙古蒙牛总裁助理王富亦透露，建设牧场也包括参股合作，目前正与多家奶源供应厂商洽谈，比如5成奶源供应给蒙牛的新西兰恒天然集团，公司正洽谈股权合作，望未来可获得对方更多原奶。
去年底毒奶事件令蒙牛销量大受影响，首席财务官吴景水表示，时隔半年，目前销售已基本恢复，惟今年销售增速将较去年放缓。他称是全球经济放缓，令全行业增速减缓，而蒙牛过往基数又过大，但整体销情仍符合预期。
由于产品负面传闻不断，市场无疑对蒙牛产品缺乏信心。内蒙古蒙牛行政总裁姚海涛坦承，公司关注食品质量，但“确实有个别出现质量问题，没有哪个企业保证100%产品质量合格，但这将是蒙牛的目标�！惫窘衲暝诩觳饣方谕度虢�3,000万元设备及人员，他称，以往的质检部门已扩展至原奶收购、生产到终端产品的运输保存等三方面检验。
评论：毒牛奶事件虽然在市场上的影响越来越小，关注度也在降低，但是在消费者心中的创伤也许很难平复。通过奶源质量的保证，来完善企业的发展，逐步改善在消费者心目中的形象，对于公司的后期发展有所帮助，公司的股价短期表现不会太理想，如果未来企业的质素能够继续提升，对股价必然有利。
