1、港专业投资者有望直接买A股
[青岛瑞丰注册香港公司]本港个人投资者直接投资A股，据知已提上内地管理层考虑议程。消息透露，QFII（合格境外机构投资者）投资者架构将有望扩阔，拟容许中资证券商在港的子公司，为境外个人投资者直接投资于A股市场。
一名中资市场人士表示，在中资券商争取专项QDII让内地富户直接买卖港股的同时，亦已向中证监建议容许个人投资者直接投资A股市场，透过QFII和RQFII（人民币合格境外机构投资者）的模式均有讨论。随着人民币迈向国际化，双边跨境资金流向是必须的。
然而，他相信即使开放A股市场予个人投资者，初期只限高净值人士（Highnetworthindividual，HNWI）或专业投资者，下一步才有可能开放予一般零售投资者。
现时HNWI或专业投资者可透过基金公司所获得的QFII额度投资A股，市场人士相信，若能直接投资A股，可省却基金公司的管理费，加上可自行选择买卖股份，弹性大大提高，故HNWI或专业投资者对个人专项QFII的兴趣甚大。[南京瑞丰注册香港公司]
QFII和RQFII额度分别增至500亿美元和500亿元，而QFII审批进度愈来愈快，截至5月16日，外滙管理局已批准38家QFII机构共计43.73亿美元额度，相当于过往两年批准额度的总和。
外管局资本项目管理司孙鲁军称，在额度和滙兑管理方面积极调整，大幅加快QFII投资额度审批节奏。孙鲁军指，对于具有政府背景的投资资金及境外养老基金、保险资金等中长期资金提供额度审批快速通道，外管局将提高上述QFII机构初始获批额度，并适当简化QFII机构外滙帐户和人币帐户管理的流程。
评论：最近在受到欧美乱局的拖累下，中港两地的股市的表现的相当疲软，投资者对后市的担忧造成信心的流失，加大中港两地投资资金的互动，真正的效应能有多大，在全球经济都不乐观的前提下，也许把经济建设搞好，对于市场而言会更有帮助。
2、德国让步G8允紧缩增长并行
八国集团（G8）峰会周末在华盛顿结束后发表联合声明，支持希腊留在欧元区，亦同意采取紧缩及增长并行的措施，但对如何令这些措施并行不悖，以至如何化解欧债�；晕从泄彩�。
峰会领袖全力迫使德国对全方位紧缩政策作出让步，让增长政策略为抬头以缓和欧债�；６乐�美国总统奥巴马（BarackObama）及法国新任总统奥朗德（FrancoisHollande）均认为德国总理默克尔（AngelaMerkel）的一面倒紧缩措施已不合时宜。
德国国内亦爆发反紧缩示威，约2万人上周末于法兰克福游行，抗议欧洲的紧缩政策，反映默克尔腹背受敌，国内国外都不得人心。
峰会声明清楚指出，「正确措施」（意指德国的紧缩措施）并不适用于所有国家，应致力采取一切可行措施刺激经济增长；尽管声明中支持希腊留在欧元区及誓言致力促进欧洲增长，但对采取哪些措施刺激增长，各国明显有重大分歧。
默克尔之后与奥巴马举行双边会谈，她形容坚持增长与紧缩措施犹如一个硬币有两面一样，不止不会自相矛盾，更可互惠互利，与会者也明确指出两者应可同时并行，她认为这将是个重大进展。
华府官员表示，希望默克尔在周三的欧盟峰会上，有具体措施遏抑债务增长之余，亦提出刺激经济。奥朗德亦称，他将在峰会上建议欧元区发行欧元共同债券，作为刺激增长政策的一部分。
评论：从G8峰会的结果不难看出各成员国之间的矛盾分歧，同样也能看出大家对欧洲的态度，紧缩与经济增长并行，意味着经济的复苏或重回增长正轨将会是一个相当漫长的过程。投资者原本希望能从峰会的结果找到一些乐观的线索，但是实际上还是没有任何新意，欧美股市后期继续下行的风险还在增强。
[天津瑞丰注册香港公司]3、温总强调稳增长加大微调成经济首要任务 重申楼市调控
国务院总理温家宝日前在湖北考察，并召开六省经济形势座谈会时强调，把「稳增长」放在更重要位置。他重申，坚持实施积极财政政策和稳健货币政策，稳定楼市调控政策，严格实施差别化住房信贷和限购政策。
分析指，温家宝的讲话传递新信息：「稳增长」成为当前宏观经济首要任务，政策预调微调力度正在加大。
温家宝5月18日至20日到湖北考察，19日与河北、辽宁、江苏、湖北、广东、陕西六省负责人一起分析研究当前形势，作出上述信息，并强调要适时预调微调。
官方新华网昨发表文章指，经济增长持续下滑，让「稳增长」问题变得突出。文章称：「稳增长，关键在于解决需求不足的问题」，首先扩大消费需求，其次扩大投资需求。
今年首季，内地国内生产总值（GDP）仅增长8.1%。由于4月经济数据远逊于预期，不少机构预期第二季内地GDP增长将会「破八」，甚至跌至7.5%水平。
评论：政策方向上的细微变化亦表明了当前中国经济的增长状态，大的趋势依然是向好，只不过在受到外围的各种不利因素侵扰下，投资者的信心无法得到有效的提升。加大政策面上的预调微调，对于A股市场的影响或有限，但是，在楼市的调控上的不放松，依然还是会对内房股和内地的经济增长形成压力。
4、大市飘摇 有色传打退堂鼓
港股5月形势告急，新股中国有色亦延后原本定于今日的公开招股；该股能否完成招股，暂时仍属未知之数。
上周二开始路演的中国有色，市传其认购反应未见热烈，除因环球股市急跌外，中国经济放慢亦令投资者担心未来商品价格走势。中国有色拟以2.1元至2.8元的招股价，发行8.7亿股，集资约18.2亿至24.3亿元。该股原拟今日公开招股，及下星期四挂牌，但现押后无期。
另外，英国高档珠宝商格拉夫珠宝（GraffDiamonds、新上市编号︰01306），将于今日起开始路演，其招股价范围为25元至37元，集资约78亿元，当中约66亿元由销售新股所得。
评论：最近一段时间的新股表现都不会太乐观，整体市场的状态不佳，投资者对风险的规避意识较强，而即便有利可图，投资者还是会先考虑风险的大小。如果一定要逆风而行，或许还是真要做好充足的心理准备才好。
5、148亿购LME港交所出价最高
拟收购伦敦金属交易所（LME）迅速在商品期货市场抢滩的港交所（00388），有消息指出价达12亿英镑（约148亿港元），在三名准买家中暂属最高。但据知有关出价并非最终作价，准买家尚有时间调整出价，港交所在并购战中仍未稳胜。
分析指，虽然洲际交易所（ICE）与芝加哥商品交易所（CME）的出价接近，有传两者出价均在10亿英镑以上，但由于LME股东多对ICE改变交易传统抱有戒心，现阶段基本成为港交所与CME两雄相争的局面。
外电引述消息透露，港交所以12亿英镑的出价，在三名准买家中出价最高，令CME及ICE在并购战中处于相对劣势。
但有知情人士透露，港交所的出价仍属无约束力的有条件出价，相信LME放盘仍会展开第三轮竞投过程，与开出收购建议最吸引的两名准买家再进行磋商。LME更可能邀请两名准买家会面分别介绍收购方案及发展理念，而准买家亦可能在最后阶段调高收购价。
换言之，港交所最终收购LME的出价，很可能高于报道中的12亿英镑水平，而LME并购战相信仍会争持一段时间。
LME放盘的第二圈出价已于5月7日截标，港交所、CME、ICE及纽约泛欧交易所均有提出收购建议，但纽交所因出价最低，只有8亿英镑而率先被撵出局。余下三名准买家中，由于ICE年前并购国际石油交易所（IPE）后，迅即取消交易场内公开喊价，改为全面电子交易，有分析指着重交易圈（Ring）定价传统的LME会员股东对ICE戒心甚高，ICE晋身最后决赛的机会较低。
剩下最大机会与港交所对决的CME，实力不容忽视。CME今年以来股价相对坚稳，现已赶过港交所成为市值最高的上市交易所。截至上周五收市，CME市值逾1,330亿港元，相对市值约1,183亿港元的港交所高出逾一成。
评论：价格的高低能给市场带来的影响都是短期的，而港交所竞购LME的关键还是看到了今后的发展，以及能够取得的效用，这些才是关键。港股市场的交投受内忧和外患的多重压力表现淡寂，对港交所的短期盈利增长必然会形成冲击，不过问题也只是暂时，毕竟整体的发展方向还是乐观的。
6、腾讯恐陪fb坐过山车
全球最大社交网站Facebook（下称fb）上市表现雷声大雨点小，美国上市的中资网股亦应声下跌，连同市况疲弱预期涌现的获利盘，腾讯（700）股价今亦恐受牵连。
fb虽成功集资160亿美元（约1,248亿港元），成为今年集资额最大的新股，上周五挂牌首日，股价最多升18.4%，但收市仅微升0.6%，收报38.23美元，反映市场对其逾100倍的历史市盈率仍有顾虑，未敢高追。
fb筹备上市以来，一直有传以极高估值集资，间接令一众网股的估值亦受惠上升。内地社交网站人人网，今年就因而劲升，上周五前今年股价累升76%。不过，随着fb首日表现不突出，亦拖累其他网股估值回归正常，人人网股价周五急跌21%，创上市以来最大跌幅。
产品包括社交网站的腾讯，亦受惠fb高估值，自今年以来已累升43.5%，为期内表现最好蓝筹，大幅跑赢恒指期内的2.8%升幅。
以彭博社的预测市盈率计，虽然腾讯（25.5倍）远较fb（75倍）便宜，但仍高于恒指的9.6倍。现时港股疲弱，若投资界先行获利，腾讯股价短线势受压。不过，腾讯上周公布首季业绩后，获多家券商看好其前景，指其网络游戏仍增长稳健，而电子商贸收入贡献亦开始明显，花旗更订其目标价于317元。
评论：FB的上市表现确实不太令人满意，但是这也是有很多的客观原因的。腾讯最近的股价表现相对坚挺，关键还是其自身的素质以及未来的成长空间能够吸引市场瞩目。虽然FB的表现会对腾讯今日的走势形成一定的影响，不过，相信腾讯的稳健还是会给投资者带来安慰。
