今日香港股市重要新闻解读。
1、希减债难度大需欧央行相助
德荷开绿灯暗示批次轮援金
[注册离岸公司]欧元区财长昨晚开会，料会向希腊批出次轮援金，但具体发放额、各方出资方式和援助条件，仍需进一步商讨。目前的困难是如何协助希腊达至长期减债目标，而欧洲央行应怎样出手相助，将是关键因素之一。
《金融时报》引述官方消息指，希腊首轮获发的1,100亿欧元援金，目前剩下340亿欧元，今次要求的次轮援金需要约1,365亿欧元，这较德国、荷兰和芬兰坚持只愿批出的1,300亿欧元，尚欠60多亿欧元。因此，欧盟正寻求欧央行和其他欧元区国家央行协助，憧憬可将次轮援金扩大至1,705亿欧元。
《华尔街日报》提到欧央行需出手，否则希腊难望达至2020年削债至占国内生产总值（GDP）120%的目标。国际货币基金组织（IMF）估计，以目前方案预测，希腊到2020年只能削债至占GDP的129%。
评论：希腊的的第二轮援助贷款发放应该是不成问题，只是在数量上不能满足希腊目前所需，这也是给欧盟再出了一道难题，只要融资难的问题解决，希腊最后的问题将迎刃而解。希腊问题的舒缓给全球股市带来的振奋，令市场预见欧债�；幕航饨徊剑币踩闷渌分罟耘访说男判挠兴指�。
2、仅预调微调政策未松
内地下调存款准备金率，是中央货币政策预调、微调的一部分，专家称不意味调控进入放松。
总理温家宝在上周就《政府工作报告》听取意见时称，[注册香港公司]1月份和一季度的经济状况值得关注，要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。昨日中央政治局会议亦强调，今年要坚持「稳中求进」，加强和改善宏观调控，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，根据形势变化适时适度预调、微调。
1月份资金面十分紧张，7天回购利率均值达5%以上，但央行仍以公开市场逆回购方式「放水」。进入2月份后，资金紧张度未见大增，央行却突然下调存款准备金率，背后释放出预调、微调讯号。
从经济基本面看，下调存款准备金率是鉴于企业融资意愿已开始显现下降迹象，有必要刺激贷款需求，提高银行贷款能力；食品价格在2月上旬出现明显回落，通胀压力缓解；而外滙占款流入量有重新减少的迹象等，凸显了中央促信贷、稳增长的政策意图，并非政策走向宽松。
评论：下调存款准备金率，减轻了银行高息揽储的压力，间接的向市场释放流动性。当前内地经济形式严峻，消费、投资、出口均出现下滑状态，当然仅仅依靠存准金率的下调也无法令市场热情重回高涨。而对股市而言，在消息刺激下，A股短期受振明显，但热情很快消退，表明市场对经济现状的担忧以及后期的政策调整的步伐能否继续，有很大的忧虑。
3、RQFII再报喜华夏提早售罄
再有RQFII（人民币合格境外机构投资者）产品报喜，集资额最大的华夏人民币债券基金，在最后冲刺「死线」前提早一天售罄，成功募资12亿元（人民币，下同）。
名为华夏精选人民币债券基金的RQFII，原拟于今日才正式截数，但该公司昨天接受本报查询时坦言已爆额；不过未有详细透露零售客与机构大户的比例，只简言暂拟于明天（2月22日）开始交易买卖。
此为继嘉实于上周五（2月17日）首次认购期截止、成功募集11亿元以来，第2间在一片看淡声中报捷者。
有分销RQFII基金的东骥基金管理董事总经理庞宝林(微博)分析，华夏成功足额的主因，包括作为内地基金「一哥」，加上其品牌及知名度较高，兼且以快打慢推产品；再者，一早为分销中介网络铺路、做好准备，故基金能顺利筹集目标金额。
评论：在欧美市场整体状态逐渐转向乐观的时期，中国经济相对来说表现出来的状态并不是很好，因此，憧憬境外投资的热情正在慢慢升温，RQFII近期受到追捧也是一种良性的反应，只不过随着中国经济的改善，最终市场的投资目标还是放在国内。
4、人民日报：降存准金率非救楼市
人行下调存款准备金率被市场视为利好信号，内房股昨天全线向上，但官媒《人民日报》昨天刊署名文章，强调下调准备金率并非「对一些能短期内刺激GDP泡沫的行业放松限制」，目标是为中小企，与房地产无关，提醒地方政府别「误读」政策，及警告部分地方政府微调楼市政策、「明紧暗松」的象有增无减。
另一方面，除了《人民日报》重申下调准备金率是为了稳定增长，而非给楼市松绑外，中央财经智囊昨日亦出声解释宏调政策方向并没有改变。人民银行货币政策委员会委员夏斌(微博)表示，降准备金率只是根据稳健货币政策意图来确保合理的货币供应，并不意味今年稳健的货币政策方向会改变；全国人大财经委副主任吴晓灵也指出，人行通过发行央票或调整准备金率为市场释放资金，只是操作方式问题，不能解读成货币政策的转向和变化。
评论：国内的房地产市场的现状如同落入冰窟一般，投资者在观望，开发商亦在等待，两者形成的对持局面，令楼市的成交以及价格军开始出现了回软，虽然对经济形成的伤害是有一定的明显性，但是为了能够保证今后的正常合理发展，短期的楼市紧调措施很难改变。存准金率下调，对楼市形成的影响其实并不大，而利好楼市的想法也只是一厢情愿的。
5、伊朗要挟停供油德意油价8月新高
伊朗宣布向英法停售石油，报复欧盟的原油禁运制裁，副石油部长昨还警告，可能停止向西班牙、希腊、意大利、葡萄牙、德国和荷兰这6个欧洲国家输出石油，要求他们放弃敌对态度。他又扬言油价可能突破150美元。鉴于沙特近月减少石油出口，加上伊朗军演又派军舰赴叙利亚展示实力，刺激油价升至8个月新高，布兰特期油昨每桶报121美元，如果以欧元计价，更是3年多来新高，纽约期油亦一度升至105.21美元。
为加强对伊朗核计划施压，欧盟上月通过对伊朗石油出口实施禁运制裁，但执行日期延至7月，以便希腊、西班牙和意大利另觅石油供应来源。伊朗周日宣布向英法停售石油，算是摆出以牙还牙的姿态，尽管英法其实几乎没从伊朗进口原油，停售纯属象征意义，不过市场已开始忧虑，伊朗的停售措施会否扩大至其他国家，刺激油价。
评论：国际原油价格最近的上涨明显加快，伊朗的问题是一个方面的促升因素，更主要的原因还是对全球经济回暖的预期，将逐渐增强各经济体对石油的需求量。欧债�；饩鼋碳涌�，美国政府给经济增长加以大力支持，而中国的经济出现放缓，但是随后的政策放松也会令经济增长重回复苏。这些都给原油的上涨带来动力。
6、港股高开倒跌收亚洲最差
减存准率资金沽能源股捧金融股
恒指连升一周后，昨天终于在内地放水消息刺激下，高开269点，踏上21700点，创下逾半年高位，惟其后获利盘迅速出现，令升幅不断收窄，至收市竟倒跌67点至21424点，表现几乎是全亚洲表现最差。不过，昨晚欧股在希腊拯救方案有望通过下全面报升，汇控(0005)在伦敦报71.25元，比本港收市升0.45元，美股昨晚休市。
于本港时间昨晚9时，欧元区17国财长举行会议以通过1300亿欧元的拯救方案，以助希腊度过困局，免出现违约，开会前各方放出的信息，均显示方案可最后获通过。
恒指昨天早市高开269点，差不多填补了8月4日的巨大下跌裂口，不过高位获利盘涌现，全日指数反覆回落，由最高位计，恒指收市跌逾330点，成交705亿元。
评论：港股昨日的表现确实令市场比较失望，不过从当前的市场状态来看，出现这样的情况也是必然，之前市场对希腊问题和内地紧缩松动的预期给大市带来支撑，现在各项与其均出现落实，一鼓作气的状态消失，加上业绩期很快到来，不少资金也需要整顿，以便为业绩的炒作做好准备。加上内地调降存准金率对经济或者股市没有太多实质性的利好，因此，市场借助失望获利回吐。
