今日香港股市重要新闻点评。
1 恐慌抛售 道指收市泻391点
中国及欧洲数据令人失望，连同美国联储局发表前景悲观评论，加深市场对环球衰退忧虑，避险意识狂飙，触发环球恐慌性沽售风险资产浪潮，商品原材料及金融等股票带动环球股市暴泻，美元及美德英等国债成资金避难所急升。
道指开市失守11000点关口，午市曾泻527点，本港时间今晨4时（即收市），跌391点，报10733点；标普500指数跌37点，报1129点。量度欧股表现的Stoxx欧洲600指数跌4.5%，英法德股曾跌5.2%至5.6%，收市跌4.7%至5.3%；量度环球股市表现的摩根士丹利资本国际（MSCI）世界指数跌3.9%，较5月份高峰回落逾22%，意味环球股市已进入熊市。
环球资金避险大逃亡，流入美元及美德英等国债避险，美德10年与30年债息同创新低，美国10年及30年债息低见1.7519及2.8177厘，英国金边债券亦大升。量度市场恐慌情绪的芝加哥VIX惊慌指数急升15.3%、至43.03。美汇指数升至7个月高位，大升1.4%、至高见78.8。
评论：全球经济前景黯淡，继美联储议息会议无惊喜之后，中、欧最新的PMI数据表现不佳，亦使投资者对于全球经济再次陷入衰退的担忧加剧，拖累全球股市全面大跌。美股继周三大跌后，昨晚再次大幅下挫，港股料跟随，恒指今日或考验万七支撑。昨日港股全线下挫，连前期表现相对较佳的电信类蓝筹亦出现补跌，市场信心极弱。在当前恐慌情绪弥漫的市况中，投资者尤需谨慎。
2 1.2亿元牛证打靶历来最多
恒指18000点关口再次失守，昨天共有68只牛证被强制收回，总值达1.2亿元，是历来牛证街货被「宰」金额最多的一次，当中占58只为恒指牛证。
持「牛」者损失惨重，全因港股昨天受外围股市拖累下，恒指甫开市已痛击日前牛证重货区域，即收回价处于18200点至18699点的位置，若以截至周三数据显示，即昨天甫开市，约18亿份的牛证已被实时收回，令大部分持货者均失去止蚀离场的机会，而该区街货即相当于近3000张相关对冲期指。
昨天大屠杀后，据了解，目前在牛熊证市场上，可供交易的恒指牛证只余下104只。
评论：近期港股连续大幅下挫，恒指昨日再创新低，大量恒指牛证触及强制回收位，持有牛证搏反弹的投资者损失严重。诚然在当前全球经济风雨飘摇，恒指大幅波动的市况下，恒指衍生品存在较大的投机机会，但其中亦蕴含极大风险。在当前市况下，投资者在进行衍生品投资时，更应考虑自身风险承受能力，切忌盲目搏反弹。
3 9月PMI料回落 硬着陆风险低
汇丰公布9月份内地制造业采购经理指数（PMI）初值为49.4%，低于8月份终值的49.9%，亦是连续第3个月处于50%的盛衰分界线下方。
汇丰认为，数据显示中国制造业持续轻微恶化，但没有必要担心中国经济硬着陆。
汇丰中国制造业PMI初值数据，时间比最终数据提前约一周发布。9月份的汇丰PMI终值将在9月30日公布，官方PMI则会在10月1日前后公布。
9月份的汇丰PMI初值为49.4%，较8月份的终值低0.5个百分比�；惴嶂赋觯菹允局泄圃煲祷疃�3个月轻微恶化，而在汇丰PMI初值的分类指数中，9月份产出价格指数升至5个月高点、投入价格指数亦反弹至58.8%的4个月新高，显示后期仍会面对一定的通胀压力。
评论：全球经济有重演08金融危机的趋势，中国9月PMI继续回落，不过鉴于中国经济与08年相比，对出口的依赖已相对减轻，中国经济硬着陆风险不大。现时，中国经济最关键的问题还是关系民生的通胀问题，短期而言紧缩货币政策仍将延续。
4 三一叫停上市 周内第3只
港股「插水」，投资者认购新股反应愈见冷淡。原拟最多集资257亿元的三一重工（新上市编号︰06031），昨亦宣布搁置上市大计，为一周内第3只因市况波动而搁置或延期的新股。
三一于周一（19日）开始国际路演，周二押后公开招股期，至昨日更向投资者表示搁置上市计划，亦未有订下何时重启上市程序。以三一招股价计，较近日A股折让高达13%至16%，但仍未能吸引投资者。
有基金经理称市况疲弱，投资者宁多持现金，恐怕市场沽压未完，何况三一的同行中联重科（01157）估值更平，「去年有新股上市时，跟A股折让8%至10%，但今日折让高达70%，（买新股）根本不用急�！�
事实上，恒指月初以来累积跌约13%，难免影响新股气氛。上周五（16日）徐工机械（新上市编号︰01256）亦延后原于本周一的路演，前天（21日）小南国（新上市编号︰01147）则于完成公开招股后搁置上市（见表）。
但三一的劲敌徐工仍决定下周一（26日）路 演，下周三（28日）招股，集资最多156亿元。另一新股俊知，计划集资约1亿美元（约7.8亿港元），亦初步拟下周一开始路演。
昨首天招股的中信证券（新上市编号︰06030），公众似乎未被其「故事」所吸引，暂仅得2券商有发市，包括辉立12万元及耀才10万元，仅共借出22万元，相当于公开发售集资额7.56亿元的0.03%。
评论：继小南国之后，三一重工亦宣布暂时搁置上市计划。港股持续走弱，投资者信心持续受压，市场对新股反应冷淡实属正常。
5 刘明康：研究内银更高监管标准
内地四大国有银行存款下降，贷款现负增长，资本充足率问题引起监管机构高度关注。银监会主席刘明康在《人民日报》发表文章称，研究对系统重要性机构实施更高监管标准，降低「大而不倒」导致的道德风险。内银或面临新一轮资本金压力。
刘明康表示，「十二五」期间旨在加快转变内地经济发展方式的攻坚阶段，银行业监管切实增强监管有效性，促进银行业持续安全稳健发展。
具体措施包括，持续改进工具方法，健全具有中国特色的银行业监管框架；完善宏观审慎监管，积极构建系统性风险防范长效机制；强化监管执行力建设，提升监管有效性；加强跨境监管合作，提高�；芾砟芰Γ簧罨逯苹聘母�，推进银行业可持续发展。
刘明康又指，「十二五」期间，将科学运用留存和逆周期资本缓冲，动态拨备，贷款价值比率，杠杆率等监管指标，完善逆周期监管制度�！秆芯慷韵低持匾曰故凳└呒喙鼙曜�，降低『大而不倒』导致的道德风险，不断提高监管能力，完善防火墙机制，加强监管合作，防止风险传染」。
评论：四大国有银行9月存款现负增长，银监会加强对内银的监管力度以应对风险，内银股在新一轮资本金压力下，恐继续受压。而资金持续流入民间信贷，民间高利贷融资市场中蕴含的巨大系统性风险更是令人担忧，加强对国内民间借贷的监管迫在眉睫。
6 股灾日 公司回购股份劲
昨日港股暴跌逾900点，即见多间公司进行股份回购，合共见到43间公司申报。当中涉及金额最高为腾讯控股（00700），昨日斥资7,870万元，以每股156.25元至160.9元，回购50万股；而跌市重灾区之一的内房股，亦见有大手回购。
事实上，腾讯今年以来频频回购，连同昨日，已回购了552.9万股，涉及金额9.64亿元。值得留意的是，有关回购绝大部分是由8月中开始，其中最「重手」一次，是在本周三（21日），单日斥资1.68亿元回购100万股。
内房股方面，世茂房地产（00813）昨日按每股5.99元至6.23元，回购1,000万股，涉及金额6,052万元。以世房昨日成交股数4,077万股计，回购股份已占了24.5%。这也是世茂今年及本月以来，第4天回购股份。
另外，雅居乐（03383）昨日亦按每股5.81元至5.9元，回购304.4万股，涉资1,801万元。雅居乐也是在今年8月下旬起回购股份。
不过，今年以来动用最多金额回购股份的，其实是另一家内房股人和商业（01387）。今年以来，人和合共斥资12.47亿元，回购8.52亿股，平均价为每股1.464元。
但人和回购行动只集中于3月底至6月底，其后一直不见有新动作，就算昨日急跌18.6%收报0.92元，暂时亦未见公司出手。
另一家内房股恒大地产（03333），曾经在7月份，单日以每股5.58元至6元，回购1.1亿股，涉资6.6亿元。恒大藉此成为继人和及腾讯后，今年回购榜上第3位，但自该次后未见再出手。恒大昨日大跌10.9%，收报3.18元。
评论：虽然在当前市况下，上市公司大举回购仍难于抵消投资者的恐慌性情绪，但在当前企业普遍资金相对趋紧背景下，现时仍有能力进行回购的企业，表明其资金面仍相对充裕，无疑将大幅提升投资者信心。若后市大市企稳，此类上市公司可重点关注。
