1 中央为建保障房 允地方发债发改委：将严格审批
为破解保障房资金难题，近日发改委下发通知，地方政府可发行企业债券，优先为保障房融资。消息引起广泛回响，水泥建材股昨天大升3%至7％。本报记者访问发改委官员，证实透过地方政府发债估计集资金额约数百亿元(人民币．下同)，未必能完全解决保障房资金困局。
发改委昨天给各地方政府一则通知，利用债券融资支持保障性住房建设。通知指出，企业债期限长、利率低，是各地方政府为保障房项目融资的较好工具。结果一石激起千层浪，SOHO中国(0410)董事长潘石屹在微博上焦急地问：这个债怎么发？更多的人却已急急入货，保障房概念股全线大升，建材龙头股中国建材(3323)和安徽海螺(0914)升幅超过7%。上海易居房地产研究院部长杨红旭总结说，保障房融资难，「只有发企业债这条活路了。」
但这则通知亦惹来批评，中欧国际工商学院教授许小年(微博)指出，允许地方政府发行企业债融资建保障房，意味羟謇淼胤秸府融资平台的工作尚未开始就已结束，地方政府债务将继续膨胀，将以更大的规模爆发。
评论：为解决保障房资金问题，而利用债券融资支持保障性住房建设，政策出发点无可厚非。但考虑国内政策执行中的监管力度，及国内地方政府及房地产企业的强大运作能力，若此政策大范围执行，其最终沦为助涨地方债务继续膨胀、为资金链已日现紧张的房地产企业提供输血政策的可能性极大。纵观中国历次房地产调控，每每到关键时刻，即难坚持，实在令人惋惜！
2 平仓撑起港股 结束5连跌提前粉饰橱窗 野村︰22327点遇阻力
6月月结及半年结在即，基金趁外围市势喘定，提早开始粉饰橱窗。早前被洗仓的弱势股在平仓活动下大反弹，沽空比率创近3周新低，港股结束「五连跌」，昨重上21800点水平。
恒指昨以接近全日高位收市，报21850点，升251点，国指收报12148点，升139点，两指数升幅都是1.16%；主板昨成交金额695亿元，较周一略增38亿元，沽空金额51.4亿元，占港股成交7.39%。
野村技术分析报告指，恒指在22327点（距昨收市高477点）遇阻力，上周失守22123点后，21800点暂时仍是主要支持位。国企指数方面，若后市太弱失守11929点，下一个支持水平在11600点。
评论：欧债�；肿�，外围股市有所企稳，加上半年底的橱窗效应，更为重要的是港股在经历前期的连续下跌后，已超跌明显，恒指近期有所反弹实属正常。但就目前情况而言，鉴于欧债�；写娼霞驯涫�、美国QE2即将到期、中国通胀压力仍大加息预期持续升温，目前断言港股已见底尚延时过早。综合来看，港股市场气氛相对于前期的确有所回复，投资者可逢低吸纳前期跌幅较大个股，唯考虑整体经济形势仍难言改观，需严格控制仓位。
3 两大行唱好中石油西气东输
德银及苏格兰皇家银行昨日发报告，看好中石油(0857)的「西气东输」工程可为其带来更大利润，加上母公司中石油集团有可能将位于苏丹的资产注入中石油，令中石油昨日股价上升1.8%至11.08元，成交金额10.5亿元。
内地的「西气东输」工程乃由新疆将天然气输往广东省及香港，其中二线工程会于今年内全部完成，且预计本月底，来自中亚土库曼的300亿立方米天然气将可通过西二线管道进入广东境内，预计广东省将每年获得100亿立方米，香港每年将获得另外10亿立方米。
苏格兰皇家银行指出，虽然内地的天然气价格存在倒挂，进口天然气价格比售价高，但认为中石油透过「西气东输」，可用较高价钱将天然气卖给东部沿海富庶地区及工厂，能减少价格倒挂造成的损失。
评论：天然气单位能源的碳排放量远低于传统化石能源，在太阳能、风能等可再生能源大规模普及之前，是最为理想的传统化石能源的替代能源，发展潜力巨大。从中、长远发展潜力来看，市场对于目前的天然气价格倒挂现象担忧过渡。
4 内银集资潮逼近
内银集资潮逼近。昨晚中信银行（998）宣布中国证监会已分别核准该行A股配股及H股配股申请，涉资260亿人民币；招行（3968）被内地媒体指出，可能再配股集资600亿元人民币，在新一轮集资潮的阴霾下，以及建行（939）及农行（1288）未来两个月股份禁售期满，可能有股东沽货套现，昨天多只内银股逆市下跌。
美银持有建行10.95%的股权将于今年8月29日解禁，近日再传出禁售期满后将沽售半数股份，涉资逾800亿元，而农行的策略投资者于7月后亦将获解禁，总计达600亿元市值，市场恐现抽水潮。昨天建行股价跌2.28%，收报6.44元，成为最弱势蓝筹股，交投亦最为活跃；农行昨天跌1.25%，收报3.94元。
此外，港交所（388）最新数据显示，社�；鹩谏现芏醭种行校�3988）1460万股股份，每股作价3.95元，涉资约5767万元，最新持股量由12.01%降至11.99%。中行跌0.79%，收报3.77元。据内地财新网(微博)指出，继一年前A股和H股配股融资后，招行再次配股的可能性很大，规模近600亿元人民币。
评论：随着中国经济规模迅速发展，及中国对于银行的资金监管要求日益趋紧，加上目前主要中资银行均已实现上市，内银股资金紧张趋势料将在今后较长的时间内延续，内银股集资潮亦将不断有来。
5 光伏产品跌价下季或有转机
受到欧洲补贴减少影响，太阳能光伏产品价格出现下降。阳光能源（757）执行长许佑渊表示，上游市场利润持续受压的情况未必会长久，最快今年第三季度就能见到市场调整出现转折。
许佑渊说，欧洲市场受欧债�；挠跋欤固蠓跛�。过去对光伏产业补贴最多的德国去年已减少15%的补贴，今年继续会有16%的补贴缩水。加上早前市场的下游产业太阳能电池扩充过快，出现供过于求的现象，令多晶硅及单晶硅价格有明显下滑。
评论：随着德国取消7月的削减太阳能铺贴政策，加上近期太阳能组件价格已大幅下降，市场普遍预期3季度太阳能发电将迎来新的按照高峰，乐观投资者更是预期三季度将是太阳能市场的转折点。不过需要注意的是，自三季度开始，将是个太阳能企业扩张产能的集中释放期，市场是否能在消化前期积压库存的基础上，进一步消化扩张的产能，仍需继续观察。
6 一年央票息升10点子加息升温
昨天人民银行发行10亿元人民币1年期央票，发行收益率上行9.61基点至3.4019%，打破逾两月来息口平稳的态势，市场对加息预期愈发强烈，分析员预期，加息或于最近几周兑现。
人民银行本周起上调存款准备金率，令本已紧张的市场资金面再临压力，近期银行间市场利率持续走高，上周三个月期央票发行利率跳升8.17个基点，令加息预期升温。北京一大型券商固定收益分析师表示，从上周三个月央票及昨天一年期央票发行来看，央票发行利率上行采取了「小步走」的策略，一方面是等目前银行体系流动性紧张状况缓解，一方面是在等加息政策出台。
评论：市场加息信号已极为明显，目前需要考虑的只不过是时间点的选择�？悸�7月1日建党90周年将近，以及半年结算对于资金的监管要求，选择七一后加息可能性较大。
