港交所（388）暂停高盛证券发行新的认股证，而高盛则下调港交所的投资评级至「中性」，并「唱淡」其短期股价的表现。港交所股价昨天跑输大市，下跌2.6%，收报160.8元，是3月下旬以来的新低。

调低今明年纯利预测

高盛昨天把港交所的投资评级下调至“中性”，剔出亚太区「买入」的股份名单，而今、明二年的每股纯利亦分别下调至5.01元和6.06元，比市场预测悲观。

该行解释说，每日平均成交金额比预期为低，5月份的每日平均成交金额650亿元，今年首5个月则为750亿元，明显低于该行预测的850亿元水平。该行估计，今年第二季和全年的日均成交金额分别为740亿元和830亿元水平。

事实上，今年首4个月的成交都颇为畅旺，至5月份突然减少。分析员相信，受到全球投资环境放缓影响，降低股份转换的速度（velocity），成交金额因此减少。

对长远前景仍看好

此外，高盛认为，港交所的估值偏高，相等于摩根士丹利资本国际香港指数预测市盈率的1.45倍；如果与其它上市交易所比较，港交所的估值更远高于同业。

虽然高盛不看好港交所短期的表现，但对长远的前景却相当乐观，主要由于港交所全方位配合人民币国际化和资本市场开放的策略。

分析员估计，最乐观的估计，至2013年港交所的每日平均成交金额将大幅增加至1300亿元。