1 中外夹击 港股6月审慎「五穷六绝」 10年出现两次
港股经历4月升浪，5月表现显得无以为继，更应验「sell in May」（5月沽货）。面对欧债�；�、中国通胀，QE2完结等不明朗因素，市场对港股6月走势态度审慎，相信恒生指数暂难突破22000至24000点的上落范围，花旗认为下半年才是中资股的转折点。
港股今年出现「五穷」，市场关注「六绝」会否与双生儿般出现。不过，过去10年，港股真正出现「五穷、六绝」（即5月跌市，6月跌幅更大）只有两次，分别是2002及08年，其中08年5月跌4.7%，6月再跌9.9%（见表）。至于6月跑输5月的机会仅属一半，故从统计角度，难推算六绝出现的机会。
至于从宏观角度分析，6月利淡因素较多，花旗指中资股出现经济硬着陆的风险仍存在，包括地产政策不明朗、美元持续强势及欧洲信贷�；唇獬��；ㄆ炝现凶使啥滔呷圆幌氤械Ｌ叻缦�，相信要等下半年，即政策及增长都较明朗，中资股才现转折点。
评论：整体来看，目前欧债危机仍延续，美国经济复苏形势现放缓趋势，QE2到期及美联储加息预期或导致资金流出香港，国内紧缩政策仍将延续，外围形势并不乐观，甚至可以说是相当严峻，虽然港股概率上走出「六绝」不高，但从目前的整体经济形势看，「六绝」亦绝非不可能。综合来看，投资者6月仍然应保持谨慎的投资策略，静待入市信号出现。
2 保人币中心 港陈情中央 数星洲劣绩
本港与新加坡的人民币离岸中心之争日益白热化。新加坡曾强烈造势，甚至派出重量级人物积极游说中央。不过，多个渠道均向本报证实，特区政府为了保住离岸人民币中心这一金融优势，决定大力反击，制订新策略应对，包括不断向中央进言，重提新加坡在亚洲金融风暴期间，间接协助国际大鳄狙击区内货币，在国家金融安全的大前提下，期望中央三思而后行。
特区政府花了几年时间才成功争取在「十二．五」规划加入支持香港发展成为离岸人民币业务中心和国际资产管理中心，香港未来经济的命脉系于这一目标能否成功。
评论：面对新加坡咄咄逼人的进攻气势，香港确实应该有所行动。但这些行动如果是类似于向国内告状、数过往劣迹这些内容为主的话，未免过于下作。其实香港相对于新加坡而言，自身在地理、经济、文化上的具有一定优势，香港政府及社会通过积极改善对国内经济、民众的服务方式、态度，真正从根本上摆正自身的位置才是关键。
3 三新股今抢闸 华能配售超额
3只卖点各异的新股将于今日登场，其中华能新能源（新上市编号︰00958）及源库资源（新上市编号：00394）为重磅股，3股共集资最多逾359亿元。据市场消息称，华能新能源国际配售超额1倍；至于集资额较小，最多集3.85亿元的龙翔（新上市编号︰ 00935）国际配售已足额。
评论：源库资源(0394)是「第4度」来港上市，华能新能源(0398)是第2度来港，这两只集资金额较大的新股，此前均有延后在港上市的先例，投资者需留意。当前偏弱市况下，新股普遍表现偏弱，上周上市集资较多的新股嘉能可上市首日破发，今日开始招股的新股表现，能否有较佳表现，或对港股后市走势有所启迪。新股中风电运营商华能新能源值得关注，投资者尤需留意2012年京都议定书第一阶段到期后，其CDM收入可能终止的风险。
4 重磅国企回购牌 蓄势待发
中石油集团上周罕有出手增持旗下中石油（00857）A股，引发市场对大型国企陆续入市支持的憧憬。原来不少重磅国企如神华（01088）、中海油（00883）及中移动（00941）等，均于近日获股东会授权回购最多10%股份，入市支持可谓「万事俱备」，至于会否出手则要拭目以待。
煤业龙头神华上周五公布，股东会通过回购公司不超过10%的A股及不超过10%的H股之一般授权，以上一交易日收市价计，一旦回购全部10%股权，涉及资金将达500亿元。有分析指出，回购股份显示公司信心，亦因股票供应减少而刺激股价，故尽管神华届时未必足额回购，甚至未必出手，但单是一招防身已有提振作用。去年神华曾公布回购，的确令其A、H股价即弹约5%，惟公司最后并无行使。
评论：考虑近期的国内A股大跌，诸多重磅国企股推出回购计划，其中的政治因素不容忽视。但无论如何这些重磅股的回购计划，将对近期偏弱的港股市场将有所支撑，投资者可关注相关个股是否有实质的回购。
5 绿城认资金紧张放缓买地销售减慢及贷款收紧
受到限购令及收紧银根两者夹击，负债率一直高企的绿城中国（3900），终于承认资金链紧张，未来将放慢买地步伐。集团管理层向本报表示，年初至今合约销售约150亿元（人民币．下同），5月份销售仅约20亿元，成绩不太理想，惟暂未有计划调整全年销售目标。绿城中国股价上周五收报8.03元，升0.37%；成交金额592万元。
截至去年年底，绿城的净负债率为132%，较2009年的105%为高。有分析员指出，绿城有部分信托融资及合作项目的贷款，其实并未计入综合收益表内，故实际负债率或高达200%。
评论：在国内持续的房地产调控下，内地房产企业资金紧张是必然出现的情形，而在目前国内紧缩货币政策的背景下，若无政策变化，房企降价回笼资金是解决资金紧张问题的必然选择，中国房市调整在即。
6 欧债�；戳� 美股沽压难减复苏力度 还看就业报告工业数据
美股连跌4周兼创15个月来最长跌浪后，市场担心欧债�；�，连同预期本周公布的就业及制造业等多个重要数据，或将进一步确认美国经济放缓，势将令大市持续受压。
道指及标普500指数上周五分别升38点及5点，虽是连升3天，但升幅相当温和，未能抵销上周初的跌幅，全周计分别跌0.6%及0.2%、至12441及1331，亦反映上周后期商品反弹，未能掩盖周初市场对欧债�；熬梅呕旱挠锹浅寤鳌�
美股今晚「阵亡将士纪念日」假期休市，但美国本周将公布多个重要数据，最重要是周五的5月份就业报告，次为周三反映全国制造业经济的ISM制造业指数。经过近期多个显示经济放缓数据后，投资者担心本周数据同样不济，加上欧债�；煌昝涣耍谐》缦瘴改赡岩曰厣�，大市上周末段升势料难以持续。
评论：本周出台的美国经济数据极为关键，若美国经济复苏放缓趋势获确认，美股后市堪忧。但同时市场对于美国重回加息周期担忧亦将有所减弱，或减轻港股资金流出担忧。
