亚洲股市延续了周三的升势，昨日持续走高，分别升1%至3%。ADP美国就业数据胜于预期，利好亚洲股市的投资气氛。将于本周五公布的非农业职位数据，将会成为投资者关注的焦点。此外，市场对欧洲债务�；牡Ｓ锹晕汉�，原因是投资者预计欧洲央行将维持利率不变，延迟收回为阻止信心�；又疗咸蜒篮臀靼嘌蓝瞥龅挠绷鞫源胧�。亚太区债券CDS下跌，正反映出有关观点。
恒指连续第二日上升，恒指大幅高开超过三百点，中资银行股、石油股、港交所(00388.HK)领涨，午后内地股市升幅放缓，恒指升幅略为收窄，全日收报23448点，涨 198点，国指则升137点，收报13087点，成交额略增至930亿港元。我们预计，港股短期走势波动将会较大，易受到外围消息刺激。
商品价格上扬，刺激中海油(00883.HK)升3.2%。周三，1月份付运的纽约原油价格上升3.1%至每桶86.75美元，是自11月11日以来的最高结算价格。中石油(00857.HK)也升2%。中资银行股全面向好，招行(03968.HK)、建行(00939.HK)同升3%。巴西淡水河谷落实下周三在香港以预托证券形式作第二上市，港交所(00388.HK)升2%。
中国要求冻结电煤价格，消息刺激中资电力股上扬，整体上升3.7%。华能国电(00902.HK)、大唐发电(00991.HK)同升7%。根据发改委的要求，合同电煤价格要维持于2010年水平不变。另一方面，煤炭股则成为重灾区，神华(01088.HK)、中煤(01898.HK)分别跌5%及4%。
我们继续有关热钱涌入亚洲市场的讨论。亚洲各国央行正陷于两难：热钱引发的通胀可以很短暂，但加息针对的是中期通胀而非短期热钱，如果短期内热钱大量撤走，岂非要掉头减息？近期亚洲各国央行为免货币政策受热钱所影响，已陆续推出资本管制措施。
这些措施主要针对海外债券投资者。如韩国、泰国仿效巴西，分别向海外国债投资者征收14%及15%的利得税。上月G20峰会达成共识，允许新兴国定采用资本管制来遏制热钱，相信其它亚洲国家将陆续仿效。
总的来说，在资本控制措施的辅助下，相信各国央行加息再无顾虑。以韩国为例，下半年因通胀急升已加息两次，相信韩国会继续以遏制货币升值及资金流入等手段，来舒缓加息的后遗症。
