上周五至周日，美国怀俄明州杰克逊霍尔经过了一场为期三天的“头脑风暴”。全球央行年会将在此举行，本次年会的主题是“货币政策面临的挑战”。
杰克逊霍尔年会是全球央行会议中最具声望的一个会议，已经成为了预测央行政策的风向标，素有政策拐点“晴雨表”之称。近年来，全球央行年会一直在讨论低利率、低增长的困境，但去年的年会发生了一些变化。当时美国经济加速增长，多个新兴市场出现剧烈震荡，利率上升成为去年央行年会的讨论重点。
或许很多人都没预料到，一年的时间过去，年会的话题似乎又要回到“低利率、低增长”。正如今年年会的主题“货币政策面临的挑战”，在当前的全球经济形势下可谓是非常应景�？梢运�，新兴经济体往往率先感受到全球经济形势的变化，印度、马来西亚、泰国、菲律宾、土耳其等众多新兴市场国家先后下调基准利率。而在美联储降息后，美国2年期和10年期国债收益率曲线出现自2007年以来的首次倒挂，投资者担心美国经济衰退风险上升，市场也愈发关注全球央行能否逆转颓势。
过去，历任美联储主席都会利用这个场合释放出货币政策方向的信号，这也成为本届央行年会的最大看点，而且这将是关键美债收益率曲线出现倒挂以来，美联储头号人物鲍威尔的首次讲话。只是，如果鲍威尔对货币政策的走向发表鸽派言论，目前海外市场股市情况有望得到扭转。如果鲍威尔不能解决股市剧烈波动和债券收益率下跌问题，市场反应将会更加剧烈。
市场屏息以待，不知道鲍威尔砸开金蛋后，落下的是彩带还是粉尘。
金融�；丫�10年，当年为了应对经济萧条，央行双管齐下，同时推行传统与非传统的货币政策，而�；蟛煌木酶此账俣仁沟酶鞴醣艺哒；淖刺嘤胁煌８鞴米纯龅牟钜旌突醣艺呋肪车那�，给决策者带来了一系列挑战。一些央行已经开始回归中性利率，一些央行还未能摆脱宽松的政策。在全球经济前景不明朗和贸易摩擦之际，各国央行的货币政策都面临着巨大挑战。在传统货币政策空间有限且受非经济因素影响越来越大的情况下，如何保证货币政策的即时性和有效性，以应对下一次经济危机，将是摆在全球货币政策制定者面前的长期课题。
