对于香港人民币离岸业务迅速的发展有两派不同意见，他认为这些看法说明各界未必完全掌握香港离岸人民币中心发展的实际情况；香港已形成一个略具规模的人民币离岸中心。
陈德霖在《汇思》中撰文指出，两派意见中，一派是雄心勃勃，说人民币已开始了快速的国际化，很快便会变成主要国际货币和储备货币，而挑战、甚至取代美元的地位指日可期。另一派则认为香港的离岸人民币中心发展不能过快，否则可能影响港元的地位。另外人民币离岸巿场还可能对内地的宏观和货币政策调控造成不良影响。
陈德霖说，香港已形成一个略具规模的人民币离岸中心，人民币存款已从去年初的600多亿元人民币增加到2011年5月底的5400多亿元人民币，其中七成为企业存款，三成为个人存款。另外香港又成为离岸人民币债券的发行中心。去年有16个发债体发行了360亿元人民币的债券，今年肯定会远超此数。
他说，人民币在国际化的初期，肯定要有足够的人民币流出境外，否则离岸市场根本没法形成，人民币也没可能国际化了，因此不必担忧人民币大量流出境外。
他说，香港人民币存款余额自去年中开始急速增加，到今年5月达到5400多亿元人民币，但其实内地的人民币存款总额达到77万亿元人民币，而香港的人民币存款只占内地人民币存款总额的0.72%，即使能持续增加，也只会占内地存款的一小部分。
陈德霖说，在岸巿场必须要与离岸巿场联系，既要有有序的流出安排，也要有良性回流机制，才可以将人民币实现逐步国际化的目标。
对于有人担心境外日益增加的人民币资金可能有一天会突然大量涌回内地，从而对内地的金融稳定带来影响。他说，资金流向主要取决于境内外多方面的经济基本因素，而非境外是否存有人民币。当有资金流入压力时，就算境外没有人民币，资金也会以外币的形式流入。重点是要对不同币种的跨境资金流动有合适和相应的监测和管理安排。
陈德霖说，人民币存款的上升不应理解为港元被替代或边缘化。人民币在国际化的进程中大量在香港凝聚，正好表现出香港作为离岸人民币业务中心的吸引力。香港人民币存款和其他金融中介业务的大幅增加反映了香港作为国际金融中心和人民币离岸中心的发展成果，并不会动摇或削弱港元的地位。
