全球性的流动性泛滥造成通胀上升和资产泡沫的�；�。国际货币基金组织（IMF）昨发表报告指出，香港未来几个月将面对越来越明显的物价压力，预计到明年底时通胀会达到5%左右。IMF警告，热钱涌入、低利率和楼盘供应紧张正使香港面临越来越大的房地产泡沫风险，该机构建议港府采取包括：调低按揭成数、收紧供款占收入比率、提高印花税及豪宅差饷，以及要求银行严守贷款审批标准等四项措施为楼市降温。
据香港文汇报报道，国基会香港代表团团长暨亚太部门高级顾问Nigel Chalk昨日在视像会议中表示，香港楼价在过去18个月强劲增长，今年的累计升幅达20%，一些豪宅的价格已较97年高出10%，其后一般住宅市场也上升，预计很快也升至历史高位。但他认为，香港市民的家庭收入在过去10年有较大增长，且当前利率水平极低，令现时的物业较90年代更容易负担，故相信楼市尚未出现“错位或不平衡”现象，香港资产市场暂时仍未出现泡沫。
不过，他强调，IMF担忧的“不是香港的现在，而是未来”，因为楼价若继续按每年20%的幅度攀升，租金亦难免水涨船高，再加上内地输入的食品价格高企，最低工资又推高了工资水平，料明年底香港通胀将升至5%，通胀加速恐导致泡沫破灭，转为通货紧缩并造成经济长期低迷。一旦香港经济放缓利息增加，恐会生成破坏性影响，房贷金额迅速上升令供楼者难以支付，而楼价却出现回落，从而对楼市造成更大的打击。
港府早前预计，今年通胀率升至2.5%。IMF预计，明年底香港通胀率将较现时倍升。
Nigel Chalk建议港府应继续密切留意楼市，采取更多“直接的针对性措施”调控楼市，包括在较大范围实施较低按揭成数的要求、主动进一步收紧贷款人供款与收入比率的限制、以及要求监管机构继续确保银行严格遵守贷款审批标准。另外，近期终止以房地产作为投资移民渠道，和设法增加土地供应等措施，亦是正确的做法。他又建议，若仍不能压抑楼价，港府甚至可进一步提高印花税及增加豪宅的差饷，以便增加楼市的投机成本。
IMF指出，随着香港的经济复苏基础更稳固，银行体系内极为充裕的流动资金开始转化为快速增加的新增信贷。尽管基数甚低，但贷款已开始上升，当前的水平较去年高出18%。贷存比率虽维持在低于80%的低水平，但调查显示在未来数月贷款会进一步上升。报告并认为，基于楼市供应相对紧张、市场流动资金充裕，以及来自内地居民及金融业专才对房屋的殷切需求，预期信贷与资产周期会持续，步伐更有可能会加快。
